股指期货
　　市场表现：5月28日，A股四大股指回调，其中上证指数下跌0.02%，报收3339.93点；深成指下跌0.26%，报收10003.27点；创业板指下跌0.31%，报收1985.38点；科创50指数下跌0.23%，报收970.64点。市场成交10,339亿元，较前日增加98亿元。行业板块方面，纺织服饰(+1.17%)，环保(+0.89%)，煤炭(+0.74%)涨幅居前；基础化工(-0.79%)，农林牧渔(-0.78%)，国防军工(-0.72%)跌幅居前。从市场强弱看，IF>IH>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为1,750/181/3,477。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-58、-128、21、165亿元，分别变动-29、-10、+25、+14亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为175.26、143.04、70.04与48.06点，基差年化收益率分别为-19.79%、-17.14%、-12.34%与-12.1%，三年期历史分位数分别为4%、4%、1%及7%。期-现价差仍处于较低水平。
　　交易策略：近期小盘股指贴水较深，我们推测是中性产品在今年以来规模扩大的结果，而由于债牛行情暂未重启，中性的空头仓位占比或仍较高，因此深度贴水或仍会持续。我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约；近月合约方面，微盘有回落风险，或拖累IC、IM指数，建议谨慎对待。
　　风险提示：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期。