价格方面：截至5月30日收盘，ICE美棉期价下跌，主力7月合约收盘65.09美分/磅，跌幅1.47%；郑棉期价本周转为下跌，主力9月合约收盘13275元/吨，跌幅1.01%。
　　供给方面:
　　TTEB：1、印度提高2025/26年度作物的最低支持价格（MSP），其中棉花每公担提高589卢比。并于10月1日起开始实施，折皮棉印度中绒棉MSP收购价格为60400卢比/坎地。
　　BCO：1、截至2025年5月26日，中国新疆棉苗生长平均处于第六、七真叶期，现蕾率约32.4%，单株平均蕾数1.2个。2、据美国农业部统计，至5月25日全美棉花播种进度52%，较去年同期落后5个百分点，较近五年平均水平落后4个百分点。
　　需求方面:
　　TTEB：1、印度CAI 4月数据显示，上月大幅下调了国内消费。1-3月印度纺织品服装累计出口101.4亿美元，同比增长2%，其中对美国出口占比达到30%以上。2、据海关数据，4月人棉纱出口7013吨，同比增14%，环比降10%。其中单纱5863吨，同比增21%，环比大致持平。股线1150吨，同比降10%，环比降39%。1-4月共出口27668吨，同比增6%。
　　BCO：1、美国商业部数据显示，2025年4月美国的服装及服装配饰零售额(季调)为258.37亿美元，同比增加3.55%，环比下降0.43%。
　　总结和策略：国际方面，ICE美棉重新下跌，国际油价转为下跌，美元指数止跌回升。最新一周的CFTC的基金持仓棉花净多率略有下降。国内方面，宏观货币政策提振市场情绪。新疆棉花商业库存加速去库，纱厂和织造厂成品库存环比提高，国内织造厂开机率开始下降。价差方面，郑棉9-1和1-5价差环比下降，期现基差环比提高，内外棉价差环比下降。策略方面，建议以CF2509区间策略为主。
　　风险提示：宏观事件扰动，新作产量变化。