★动力端库存引发担忧，周内月差波动剧烈
　　上周（05/26-05/30）锂盐价格延续弱势。LC2506收盘价环比-1.9%至5.98万元/吨，LC2507收盘价环比-1.9%至5.98万元/吨；溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比-4.1%至5.9万元/吨。周内氢氧化锂价格偏弱运行，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比-2.5%、-2.3%至6.31、6.83万元/吨。电工价差环比持平、仍是0.16万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格升水继续走阔至0.24万元/吨。
　　上周新能源车价格战硝烟再起、叠加“零公里二手车”相关新闻，市场对于新能源整车库存压力的担忧有所升温，并进一步发酵至对终端需求增速下修的担忧、拖累价格承压运行。具体而言，近半年中国新能源整车库存环比走高至1.1个月，而“零公里二手车”并未包含在我们测算的整车库存中。据调研，6月动力端表需环比持稳，储能端受益于国内630节点及海外订单释放，环比略有增量。
　　此外，上周下跌过程中月差显著走强，LC2507-2509由此前的1200C快速走强至100C左右，或是高持仓下LC2507部分资金提前换月所引发。月差走强或使得部分套保盘移仓至近端，后续需关注现货基差能否持稳、以及仓单生成节奏。
　　综合而言，当前矿-盐负反馈尚未结束，终端需求不确定性增加，同时结构快速走强后现货压力也边际增加，短期内基本面仍是偏空指引。但考虑到矿价愈发逼近部分矿山的当期现金成本后，短期内下跌空间已较为有限，当前点位不建议继续追空，前期空头头寸亦可在月差合适时逐步换月，注意规避高持仓下主力合约换月带来的价格波动。
　　★风险提示
　　下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入