利率债市场复盘：债基赎回叠加外围关税消息反复，收益率先上后下
　　5月最后一周，月末资金扰动放大，央行公开市场加码投放对冲，资金面维持“紧平衡”状态；债基赎回叠加外围环境反复，债市收益率总体先上后下。全周来看，10y国债活跃券累计下行1.4BP至1.6750%，30y累计上行0.9BP至1.8980%。
　　具体看，本周央行OMO净投放6566亿元，资金情绪指数基本在50下方，大行存款挂牌利率调降后负债压力或有短期放大、存单到期及跨月扰动下，资金面短暂收敛，1y国股行存单发行最高提价至1.7%左右，DR007加权价格升至1.6645%，1y国债活跃券上行1BP至1.4550%。
　　周一（5月26日），早盘央行净投放2470亿元，资金面整体平稳，7天期资金跨月，DR007加权升至1.65%附近，隔夜资金在1.4%附近，现券收益率上下不足1BP窄幅波动，市场观望情绪浓厚。
　　周二（5月27日），早盘央行净投放910亿元，银行间资金整体平稳，交易所资金价格走高，权益市场走弱，债基赎回情绪升温，现券收益率上行0-1BP。
　　周三（5月28日），早盘央行净投放585亿元，二级存单收益率继续上行，权益市场震荡走弱，债基延续赎回，保险为主力，现券情绪延续偏弱，主要期限国债收益率上行0-1BP。
　　周四（5月29日），早盘央行净投放1115亿元，隔夜美国法院叫停特朗普政府的关税政策，提振风险情绪，权益偏强压制债市，主要期限国债收益率上行0-1.5BP。
　　周五（5月30日），早盘央行净投放1486亿元，美国上诉法院批准特朗普政府请求，暂时恢复其关税政策，关税预期反复，债市情绪回暖，主要期限国债收益率下行1-4BP，尾盘央行公告5月买断式逆回购净回笼2000亿元且未开展国债买入操作，10y国债短线上行0.5BP，收于1.6750%，盘中证券时报称陆家嘴论坛或有重大金融政策颁布，市场定价有限。
　　风险提示：流动性超预期收紧，宽信用政策持续发力