环境要素市场化提速,挂牌督办监管趋严刺激需求。1、中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》政策核心任务为改革配额分配、扩容交易机制、完善市场化机制。直接利好碳市场相关领域，如碳排放监测、碳咨询；水资源领域，如工业、农业节水改造、非常规水利用、智慧水务等。建议关注环境监测领域聚光科技；水务与水处理领域洪城环境、碧水源。2、生态环境部印发《生态环境违法案件挂牌督办管理办法》，明确有生态环境违法事实清楚的八类生态环境违法案件，可以挂牌督办。
　　长期显著利好环保治理需求与产业发展，环境治理需求刚性提升，将倒逼地方政府和企业投入更多资源进行环境治理与修复，直接刺激污染治理设施建设与运维、环境修复、监测监控、固危废处理处置等市场需求。建议关注环境监测领域聚光科技。当周碳交易行情：本周（5.26-5.30）全国碳市场综合价格行情为：最高价69.27元/吨，最低价67.91元/吨，收盘价较上周五下跌1.37%。本周挂牌协议交易成交量77.79万吨，成交额0.53亿元；大宗协议交易成交量134.44万吨，成交额0.92亿元。本周全国碳排放配额总成交量212.23万吨，总成交额1.46亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量6.53亿吨，累计成交额447.84亿元。
　　宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企，重点推荐：1）受益碳中和，需求空间打开的资源化赛道：危废龙头高能环境；中标重大危废项目、进军废塑料循环市场的惠城环保。2）高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企洪城环境。
　　行业新闻：1）废物处理|《海南省深化推进全域“无废岛”建设工作方案（2025—2027年）（征求意见稿）》发布；2）垃圾处置|江西省住建厅公示《江西省建筑垃圾处置专项规划(2024-2035年)》；3）零填埋|上海：2026年底前实现拆房垃圾、装修垃圾分拣残渣零填埋。
　　板块行情回顾：当周环保板块表现优秀，跑赢大盘，跑赢创业板。当周上证综指涨幅为-0.03%、创业板指涨幅为-1.40%，环保板块（申万）涨幅为3.66%，跑赢上证综指3.68%，跑赢创业板5.06%；公用事业涨幅为0.51%，跑输上证综指-0.48%，跑赢创业板0.89%。环保子板块涨幅：监测（1.15%）、水处理（3.82%)、水务运营（0.86%）、节能（1.69%）、大气（0.36%）、固废（5.11%）。A股环保股中涨幅前三的个股为玉禾田（43.60%）、启迪桑德（37.08%）、福龙马（30.50%），跌幅前三的个股为安车检测（-10.57%）、渤海股份（-9.23%）、汉威科技（-7.28%）。
　　风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。