无人环卫机器人有望成为高阶自动驾驶重要的落地场景，潜在市场规模超千亿元；2025年为十四五收官之年，新能源环卫设备销售有望放量，带来业绩增长。
　　环卫领域已有多个高阶无人驾驶项目落地。L4级自动驾驶在港口、仓储等低速且相对封闭场景已经构建较为成熟的商业模式，在高速开放场景的Robotaxi和Robobus，低速开放场景的城区配送，以及高速半开放场景的干线物流中，正处于试运营阶段。环卫服务满足限定区域（即固定场景及路线、低速等）的特征，有望成为高阶自动驾驶重要的落地场景。2024年4月，文远知行发布全球首款面向开放道路可覆盖全场景的L4级无人驾驶环卫设备——文远扫路机S1；9月，侨银股份全资子公司广州侨银数智城市有限责任公司携无人驾驶智能环卫装备首次公开亮相；11月，酷哇科技中标1.4亿元深圳市坪山区石井街道环卫一体化及绿化管养服务项目，即将在深圳开启自动驾驶环卫作业。
　　伴随政策支持和市场需求的双重推动，无人环卫车潜在空间广阔。相较传统环卫车，无人环卫车的优势包括：1）运行路线固定，对道路中央干扰较少；2）可在非高峰时段作业，安全性高；3）全生命周期成本低于人工。根据低速无人驾驶产业联盟数据、新战略低速无人驾驶产业研究所不完全统计，2023年中国无人驾驶清洁环卫销售规模约24.1亿元，各类无人环卫车及商用清洁机器人（不含小型家用设备）销售数量超1.4万台。根据国务院印发的《空气质量持续改善行动规划》，到2025年，地级及以上城市建成区道路机械化清扫率达80%左右，县城达70%左右，无人环卫潜在增长空间较大。据新战略低速无人驾驶产业研究所预测，到2025年，中国无人环卫服务潜在市场规模或达2800亿元，仅无人驾驶清扫车就有超千亿元的产品销售潜在空间。
　　2025年为十四五收官之年，新能源环卫设备销售有望放量。根据银保监会交强险数据，2025年1-4月，环卫车合计销量2.45万辆，同比-0.17%。其中，新能源环卫车销售3570辆，同比+72.71%，新能源渗透率14.55%，同比+6.14pct。2023年11月，我国启动第一批公共领域车辆先行区试点，实施周期为2023-2025年，包括15个试点城市，预计新增推广新能源汽车超60万辆。今年为试点期的最后一年，各试点城市推广进度有望加快。2025年2月，第二批公共领域车辆先行区试点启动，实施周期为2024-2026年，共有10个城市入围，预计新增推广新能源汽车超25万辆，新能源环卫车渗透率有望进一步提升。
　　投资建议：建议关注提前布局无人环卫机器人，已有多个落地场景，同时环卫设备销售有望放量带来业绩支撑的环卫龙头玉和田、侨银股份、盈峰环境、福龙马和宇通重工。
　　风险提示：行业政策执行不及预期、下游需求不及预期、项目落地进度不及预期。