【行情回顾】
　　5月双焦价格延续下跌趋势，市场心态偏弱，看跌情绪强，焦煤价格普遍下跌100-150元/吨；焦炭第二轮降价落地，5月累计下跌100-110元/吨。焦煤方面，煤矿产能利用率小幅下滑，主要是部分煤矿库存过高出现顶仓、搬家倒面以及局部区域煤矿安全检查严格所致。蒙煤通关车次恢复至正常水平，市场成交一般，价格加速下行，口岸库存有继续累积的趋势。焦炭方面，高炉铁水产量有见顶，对于原料采购积极性一般，焦企普遍处于盈亏平衡边缘，不过由于焦煤价格持续下跌，焦炭无成本支撑，跟随焦煤价格下跌。
　　【市场展望】
　　展望6月，需求端，钢厂高炉铁水产量已缓慢下行，对于原料需求减弱。供给上，大部分煤矿仍有一定利润，减产力度较小。进口焦煤方面，进口蒙煤供应能力充足，进口蒙煤通关车数处于中高位；进口海运煤市场由于价格倒挂，进口量下滑，不过减量能够快速被国内焦煤及进口蒙煤替代。总体看来，双焦基本面无实质性改变，且黑色市场预期一般，焦煤供给偏宽松格局贯穿全年，焦炭则跟随为主，双焦依然处于下行通道中，预计延续下跌趋势，对于双焦仍关注逢高做空机会。
　　【策略推荐】
　　1.单边：延续下跌趋势，关注逢高做空机会
　　2.套利：观望。
　　3.期权：熔断累沽（场外）
　　4.套保：对于有库存或者销售压力的企业，建议后续仍以逢高卖出套保为宜
　　风险提示：煤矿减产力度加大、需求超预期。