【交易策略】
　　5月29日，铁合金期货价格整体回落。硅铁主力合约收盘5322，环比下跌2.38%，持仓减少16183手；锰硅主力合约收盘5530，下跌1.36%，持仓增加23768手。
　　硅铁方面，29日现货价格平稳运行。供应端，合金厂产量延续低位运行。需求端，钢联数据显示，本周样本钢厂钢材产量略有增加，表需随之小幅回升，淡季效应暂不明显。基本面供需双弱格局，成本端，6月是宁夏电力现货交易月，在目前煤炭价格趋势下，市场对于电价下调预期较强，拖累硅铁震荡偏弱。
　　锰硅方面，29日锰矿稳中偏弱运行，天津港加蓬块下跌0.2元/吨度，锰硅现货下跌50元/吨。供应端近期检修结束后，产量略有回升；需求端如硅铁部分所述，短期钢材需求尚有韧性，需求走弱尚不明显。成本端，锰矿港口现货继续开始连续阴跌，叠加电价下行预期，均对锰硅形成拖累。锰硅短期延续震荡偏弱。
　　单边：震荡偏弱；
　　套利：观望；
　　期权：做空波动率为主。
　　【重要资讯】
　　1.29日天津港半碳酸Mn37%报价34元/吨度，加蓬块Mn47.78%报价37.5元/吨度，巴西中铁块Mn36.8%Fe19.35%报价32.5元/吨度。
　　2.据铁合金在线网调研统计，5月全国在产硅铁企业共74家，在产矿热炉228台。5月硅铁平均开工率为46.39%，较4月下降4.28%，产量预计为40.53万吨，较4月减少4.17万吨，较去年同期减少3.94万吨，同比下降8.86%。2025年1-5月累计产量为225.94万吨，较去年同期增加7.84万吨，增幅3.59%。