【行情回顾】
　　运价方面，5月现货运价仍呈现弱势，但随着抢运叠加船司宣涨开启，5月底开始运价环比出现改善。截至2025/5/23日，SCFI欧线报价1317美金/TEU，环比+14.1%，逐步反应前期船司宣涨的报价。目前随着6月传统旺季的来临叠加中美关税谈判后留出抢运窗口，船司揽货情况出现好转支撑6月宣涨部分落地，目前6月第一周运价中枢落在2300-2600美金/FEU区间，后续运价中枢有望逐步抬升。但中长期看，在国际贸易局势不确定性仍存，且欧线部署运力充裕的背景下，运价的高度仍不宜高估，后续仍需关注中美谈判对于发运节奏和发运量的影响。
　　【市场展望】
　　从基本面看，需求端，前期中美之间面临高昂关税大幅压制发运需求，4月中国出口至美国同比大幅下降21%，但随着5月两方谈判结果超出预期并留出抢运窗口，叠加6-8月为欧美传统出口旺季，货量有望逐步回升。
　　供给端，本期（5.26）2025年5/6/7月月度周均运力为26.90/31.21/30.90万TEU，美线抢运背景下，需关注后续船司航线间船舶调配的情况。
　　运价端，5月底6月初运价筑底回升，6月现货运价落地超出预期，现货走势展望整体偏积极，关注拥堵和缺箱等供应链扰动。
　　【策略推荐】
　　1.单边：06交易估值逻辑以震荡思路对待，08旺季预期尚存以逢低做多思路对待，远月合约在90天暂缓期外受贸易战大背景压制高度不宜乐观。
　　2.套利：10-12反套持有，6-8反套逢低入场。
　　风险提示：船司船期调配、北欧港口拥堵持续、关税谈判扰动，缺箱风险发酵