5月以来，多晶硅减产幅度扩大，工业硅供应并无较大变化，宁夏、新疆精煤价格月内下调150-200元/吨,西北工业硅成本普遍下调240-320元/吨。5月工业硅期货价格下跌较快，下游企业基本没有投机性补库需求，维持刚需采购，因而出现了期货越跌现货成交越清淡的局面。现货方面，5月工业硅现货普遍下跌超过10%，新疆99硅市场价格下跌至7750元/吨,行业最低出厂价7700元/吨。一线企业5月现货累计降价幅度接近1000元/吨，煤炭价格下跌和厂家下调现货价格引爆空头情绪，月底工业硅期货下跌加速，2507合约最低下跌至7130元/吨。
　　【市场展望】
　　6月DMC产量小幅增加，出口和铝合金对工业硅需求相对稳定，多晶硅产量环比5月增加2000-3000吨，预计6月工业硅需求环比5月增加1万吨左右。云南、四川6月电价暂不会调整至0.3元/度附近，工业硅厂家暂无复产的动力。西北地区工业硅供应主要关注龙头大厂生产动态。
　　6月龙头大厂是否完全复产部善产能是左右供需平衡的天枰。倘若完全复产，则工业硅再度转入过剩,期货情绪再度悲观后可能下跌至自备电现金成本以下，不排除期货价格跌破6500元/吨。倘若龙头大厂并未完全复产，则6月工业硅仍处于供需平衡状态，期货价格在7000-8000价格区间波动。短期工业硅期货已经贴水现货，不排除6月初盘面出现一轮反弹，但那是空单入场的机会。
　　【策略推荐】
　　单边:逢高沽空，区间参考(6500,8000)
　　套利: Si2511、Si2512反套
　　期权:暂观望
　　风险提示:煤炭价格反转、工业硅厂家超预期减产