5月铜价整体围绕7.8万震荡运行，上旬期价受内外宏观利好有所走强，下旬期价受产业利空有所走弱。宏观层面，国内发布降准降息等一系列刺激措施，海外中美高层在瑞士达成一系列共识；产业层面，上游低加工费格局依旧，但在阳极板和废铜的补充下电解铜产量维持高位，减产不及预期，下游需求从旺季向淡季过度；电解铜库存低位运行。
　　展望6月，中美贸易回暖的背景下，废铜进口和终端出口或将有所回升，即供需均边际上升。国内金融宽松政策和终端需求刺激向产业传导。内外宏观利好共振下，电解铜下游需求或超市场预期。低库存格局下预计期价偏强运行，上方关注7.9-8万关口压力。期权方面，原材料采购方可关注虚值认沽期权卖方，若期价上涨，降低采购成本，若期价下跌，逢低补库。