核心观点
　　受中泰两国磋商橡胶零关税，若协议能达成，则进口橡胶成本将大幅下降，届时国内供应压力或将进一步增加。在胶市供应端偏空因素发酵下，本周三，国内橡胶期货板块集体重挫。其中﹐沪胶期货2509合约破位下跌，大幅下挫4.36%，周五继续下探2.35%至13520元/吨，周度累计跌幅达6.88%;标胶期货2507合约周三重挫4.52%，周五再度下挫2.89%至12090元/吨,周度累计跌幅达4.16%;合成胶期货2507合约下挫3.75%，周五再度回落11220元/吨，周度累计跌幅达4.47%。
　　从短期价格波动来看，在中泰两国正式签署天然橡胶进口零关税协议前，国内橡胶期货板块提前反应外部胶源供应压力增强的利空因素，胶价呈现破位弱势下行的走势，且短期跌幅较为明显。一方面，市场对零关税政策的反应可能导致投资者情绪波动，从而引发期货价格的短期波动；另一方面，随着泰国橡胶供应量的增加，市场供需关系的变化也可能对价格产生影响。
　　随着胶价走低，市场消化利空情绪。在中泰两国正式签署天然橡胶进口零关税协议后，利空情绪出尽，胶价或结束短期跌势，迎来企稳走势。不过从中长期角度来看，零关税协议的实施可能导致橡胶期货价格转入中长期弱势格局。随着供应量的增加和市场竞争的加剧，橡胶价格可能会受到压制。此外，国内生产成本的下降和替代品的使用也可能对橡胶价格产生负面影响。
　　从短期而言，根据目前中国进口泰国天然橡胶关税政策来看，按照暂定进口税率：10%或900元/吨，从低征收。按照2025年5月28-30日三个交易日的，国内沪胶和标胶期货累计跌幅来看基本上消化掉了关税利空带来的负面影响。不过从中长期角度来讲，中泰天然橡胶零关税协议的签署将对橡胶期货市场产生深远的影响。从供需关系到价格走势，从市场情绪到产业链反应，各个方面都将迎来新的挑战和机遇。市场参与者需要密切关注市场动态和政策变化，积极应对挑战并把握机遇以实现可持续发展。同时，监管部门也需要加强市场监管以维护市场秩序和稳定促进橡胶期货市场的健康发展。