行情回顾
　　5月，双焦盘面跌幅加深。其中，焦煤主力合约的月跌幅为21.98%，持仓增加23.5万手；焦炭主力合约的月跌幅为14.95%，持仓增加19022手。焦煤空头力度增强，盘面呈现无抵抗式下跌，月中中美关税缓和对其下跌流畅度产生一定干扰，当宏观情绪消化后，市场重返基本面交易。铁水从见顶预期逐步转向现实，需求预期低迷，焦煤供应端虽有回落，但仍处宽松的局面，下游补库积极性低，矿山累库尤为明显，增大市场未来淡季高库存下行逼仓风险。焦炭随着成本重心下行，经历两轮提降，跟随焦煤承压运行。