市场焦点
　　1.据百年建筑调研，截至5月20日，样本建筑工地资金到位率为58.89%，周环比下降0.21个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.5%，周环比下降0.15个百分点；房建项目资金到位率为50.8%，周环比下降0.53个百分点。非房建和房建项目资金均下滑，房建项目降幅大于非房建。资金下滑项目的区域分布从北方扩大至西南地区。
　　2.1—4月份，全国房地产开发投资27730亿元，同比下降10.3%；其中，住宅投资21179亿元，下降9.6%。新建商品房销售面积28262万平方米，同比下降2.8%，降幅比1—3月份收窄0.2个百分点；其中住宅销售面积下降2.1%。新建商品房销售额27035亿元，下降3.2%；其中住宅销售额下降1.9%。房地产开发企业房屋施工面积620315万平方米，同比下降9.7%。其中，住宅施工面积431937万平方米，下降10.1%。房屋新开工面积17836万平方米，下降23.8%。房地产开发企业到位资金32596亿元，同比下降4.1%。其中，国内贷款5619亿元，增长0.8%；利用外资16亿元，增长82.0%；自筹资金10953亿元，下降6.8%；定金及预收款9683亿元，下降3.0%；个人按揭贷款4518亿元，下降8.5%。
　　基本面概况
　　1.炼焦煤供应端有所收缩。
　　2.炼焦煤累库明显。
　　3.焦企原料补库意愿低迷；钢厂原料库存窄幅波动。
　　4.焦炭整体产量持稳。
　　5.铁水产量现回落迹象，焦炭需求预期走弱。
　　6.新一轮提降落地
　　主要观点
　　本周双焦盘面空头再度发力增仓下行。本周矿山企业产量有所回落，但降幅有限，下游补库放缓，库存去化不畅，焦煤累库仍旧明显。受制于价格的低迷，港口贸易商去库为主。焦企自身焦炭库存开始增加，原料补库意愿延续低迷。钢厂现阶段原料刚需性采购为主，原料库存量保持在低位区间运行。铁水已连续两周出现回落迹象，市场铁水见顶预期逐步走向现实，焦炭需求预期同步跟随走弱。新一轮提降落地后，吨焦平均利润再度转为亏损，但亏损幅度有限，加上其余副产品仍有盈利空间，暂不能促使焦炭大规模减产。随着焦煤价格的不断下行，焦炭成本重心也同步下移，盘面跟随焦煤承压运行。