市场焦点
　　（1）央行行长潘功胜主持召开金融支持实体经济座谈会，要求实施好适度宽松的货币政策，满足实体经济有效融资需求，保持金融总量合理增长。加力支持科技创新、提振消费、民营小微、稳定外贸等重点领域，用好用足存量和增量政策。强化货币政策执行和传导，维护市场竞争公平秩序。
　　（2）美联储官员强调，在经济面临高度不确定性的情况下，美联储在调整政策之前可以保持耐心并评估即将发布的数据。
　　（3）标普全球公布数据显示，美国5月制造业PMI升至三个月高点52.3。服务业PMI初值52.3，创下两个月新高。新订单增速达到一年多来最快，价格指标升至近三年最高，制造业出口订单连续第二个月收缩，就业指标亦下降。
　　（4）美国总统特朗普的减税法案在众议院以微弱优势通过，将交由参议院审议。该法案计划在未来十年内减税逾4万亿美元，并削减至少1.5万亿美元支出。该法案将把美国债务上限提高4万亿美元，低于参议院所希望的5万亿美元。
　　重点数据
　　（1）中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别从3.1%与3.6%下调至3%和3.5%。国有六大行及部分股份行启动年内首次人民币存款利率下调，对活期、定期、通知存款利率下调幅度在5到25bp之间。
　　（2）中钢协数据显示，2025年4月，重点统计钢铁企业共生产粗钢7074万吨、同比增长0.8%，日产235.81万吨、环比下降1.0%；1-4月，重点统计钢铁企业生产粗钢2.83亿吨、同比增长1.0%，累计日产236.18万吨。
　　主要观点
　　本周钢价震荡走弱，宏观带来的乐观情绪未能延续，主要是因为国内经济数据出现走弱迹象，尽管出口仍有支撑，但在关税不确定性下制造业投资增速明显下降，特别是地产量价双弱，终端需求预期较弱。供需方面，本周钢材产量仍在小幅增长，需求呈现淡季特征，螺纹和热卷需求都明显走弱，库存降幅收窄，数据表现有转弱迹象。成本方面，煤炭持续下行，铁矿苦苦支撑，成本支撑较弱。即将进入淡季，后续需要警惕出现预期和现实的双重下行压力，关注出口变化。预计钢价仍然是易跌难涨。
　　铁矿方面，受益于供需韧性，在黑色金属中较为抗跌。当周铁矿发运增加，到港减少，铁水产量虽有回落，但维持在高位，港口库存呈现较好去化，钢厂库存低位，铁矿石自身现实基本面仍然具有较好支撑。短期中美关税政策缓和带来的宏观向好预期，同样支撑铁矿石价格偏强震荡，但即将进入需求淡季，需要警惕下游钢材需求下滑的压力，铁矿石长期仍然偏空，推荐逢高空思路。