板块行情
　　2025年第21周，通信板块下跌1.85%，在长江一级行业中排名第26位；2025年年初以来，通信板块下跌4.71%，在长江一级行业中排名第26位。个股层面，通信板块内市值在80亿元以上的公司中，本周涨幅前三分别为东土科技（+14.5%）、海格通信（+12.8%）、梦网科技（+11.7%），跌幅前三分别为联特科技（-10.5%）、太辰光（-10.2%）、剑桥科技（-8.9%)。
　　谷歌I/O 2025：Gemini全面升级，强化多模态与平台生态整合
　　2025年5月20日至21日，谷歌召开年度开发者大会，发布新一代Gemini 2.5系列大模型，并正式推出“AI模式”搜索体验。大会聚焦多模态与生态拓展，推出支持语音、图像与视频实时理解的Project Astra，图像与视频生成模型Imagen 4与Veo 3，以及具备实时推理与交互能力的Gemini Live。面向高端用户，谷歌同步发布订阅制Gemini Ultra，集成最强模型与多模态工具。Gemini生态也首次深入覆盖Chrome浏览器、Android Auto、XR设备等平台，展现出构建“AI原生操作系统”生态的战略意图。
　　Anthropic Claude？4模型上线，编程工具助手落地应用
　　2025年5月22日，Anthropic在首届开发者大会上推出Claude？4系列的两款新模型：Claude？Opus？4和Claude？Sonnet？4，重点强化编码能力、扩展思考与工具使用等核心功能。其中，Opus？4具备超长持续工作能力，适用于复杂编码与长时任务处理场景。同时，由两款模型驱动的Claude Code编程助手正式上线，支持通过GitHub Actions执行后台任务，并与VSCode和JetBrains原生集成，实现无缝结对编程。
　　KADC 2025：聚焦多模态融合，构建AI算力全栈生态
　　2025年5月23日至24日，鲲鹏昇腾开发者大会在京举办。2025鲲鹏昇腾开发者大会上，华为聚焦“算力+AI融合”，持续推进鲲鹏+昇腾双引擎战略，推动CANN架构与openFuyao等软硬协同平台落地。工具链层面，CATLASS算子库、MIS推理服务及“超节点”架构持续迭代，平台兼容性与开发者友好度显著提升，生态已覆盖超665万开发者。行业应用方面，华为携长城汽车展示多模态AI主动安全与协同装配方案，昇腾平台在智能制造与自动驾驶等场景中落地能力持续强化。
　　投资建议
　　海外，谷歌和Anthropic相继发布新模型；国内，华为AI工具链持续更新，AI与算力主线景气延续，驱动数据中心通信需求上行，当前电信业务板块估值仍处低位，行业整体配置性价比较高。（1）运营商：重点推荐中国移动、中国电信、中国联通；（2）光模块：重点推荐中际旭创、新易盛、天孚通信，重点关注太辰光、仕佳光子；（3）国产算力：重点推荐烽火通信、华丰科技、英维克、润泽科技、光迅科技、中兴通讯、紫光股份，关注科华数据、奥飞数据；（4）物联网：推荐和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、翱捷科技；（5）卫星应用：重点推荐海格通信、华测导航，建议关注铖昌科技。
　　风险提示
　　1、国际环境变化；
　　2、云商投入AI大模型力度不及预期。