本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行业及公司。
　　板块整体走势
　　5月第4周化工板块（申万）下跌1.23%，上证A指下跌0.57%，板块落后大盘0.66个百分点。涨幅排名前5的个股分别为：阳谷华泰（+32.05%），领湃科技（+23.81%），安纳达（+13.2%），国风新材（+12.98%），恒天海龙（+12.08%）；跌幅排名前5的个股分别为：渝三峡A（-25.91%），红墙股份（-22.46%），华峰超纤（-10.08%），红宝丽（-9.81%），世龙实业（-9.3%）。此外，本周化工板块（申万）动态PE为24.12倍，低于2015年来的平均PE 11.59%。
　　细分子行业走势
　　5月第4周化工行业13个子行业上涨，18个子行业下跌。上涨子行业前五是：炭黑（+6.2%），其他橡胶制品（+5.49%），农药（+3.56%），磷化工及磷酸盐（+2.16%），纺织化学用品（+1.12%）；下跌子行业前五是：合成革（-6.38%），日用化学产品（-4%），粘胶（-3.78%），其他纤维（-2.23%），氯碱（-2.18%）。
　　化学品价格及价差走势
　　根据招商基础化工数据库统计的256个产品价格，周涨幅排名前5的产品分别为：丙烯酸（+10.79%），DEG（+4.56%），活性染料（+4.55%），丁腈橡胶（+3.99%），对硝基氯化苯（+3.92%）。周跌幅排名前5的产品分别为：液氯（-16.67%），甲酸（-8%），四氯乙烯（-7.22%），新戊二醇（-7%），三氯甲烷（-6.81%）。
　　根据招商基础化工数据库统计的75个产品价差，周涨幅排名前5的产品价差分别为：PX（石脑油制）价差（+234.31%），丙烯（甲醇制）价差（+89.21%），乙烯价差（+55.08%），丙烯酸价差（+29.9%），PTA价差（+27.07%），周跌幅排名前5的产品分别为：三聚磷酸钠价差（-19.68%），PA6价差（-18%），丁二烯（碳四制）价差（-13.11%），甲醇价差（-11.58%），聚羧酸减水剂单体价差（-8.2%）。
　　重要品种周度库存变化
　　重要品种中库存变化排名前五的产品为涤纶长丝（+34.33%），乙二醇（-33.47%），毒死蜱（+28.57%），环氧丙烷（+16.00%），草甘膦（-9.46%）。
　　核心观点：建议重点关注：1）改性塑料相关材料有望应用于机器人领域的道恩股份和会通股份。2）客户不断开拓、产品应用领域不断扩大的安利股份。3）供给侧或发生变化的草甘膦行业：江山股份、新安股份、兴发集团。
　　风险提示：产品价格大幅波动、下游需求不达预期、供需格局变差。