电芯：半固态GWh量产，全固态容量突破
　　电芯环节产业进度超预期，目前半固态电池已经实现GWh级量产，同时技术方案倾向复合电解质路线。国轩高科发布G垣准固态电池，以超过300Wh/kg的能量密度，将纯电轿车的续航里程推至1000公里。贝特瑞发布“贝安·FLEX系列”半固态电池材料整体解决方案，具备量产能力。全固态电池容量突破60-70Ah并实现落地装车，国轩高科就2024年发布的金石电池进行迭代升级，离子电导率提升60%，空气稳定性显著提高，首条全固态实验线正式贯通，设计产能达0.2GWh，目前产品已开始装车路测。贝特瑞在“贝安·GUARD系列”全固态电池材料整体解决方案中，同样做好产能储备。
　　材料：电解质量产拐点，关注骨架膜&锂金属负极
　　固体电解质产能布局积极，聚合物&氧化物路线受益量产拐点，硫化物路线千吨级产线规划逐步落地。分环节来看，骨架膜受益聚合物路线进展，兼具超高孔隙率（＞70%）、大孔径和机械强度，匹配原位固化工艺，吸收负极膨胀，解决成膜性和固-固界面结合难题，星源材质等新品发布进一步形成催化，并有望延拓至电解质膜，理顺商业模式；硅基负极目前已经具备产业化成熟落地条件，头部终端客户完成样测和验证，正处于积极导入阶段，进而穿越技术周期。锂金属负极凝聚行业共识，结构化设计取得突破。锂金属负极进展受困于锂枝晶沉积和循环寿命问题，近期宁德时代、国轩高科、贝特瑞等行业龙头的产业新品发布会披露相关技术突破和方案进展，通过3D结构化（贝特瑞）、晶格固溶（国轩高科）、自生成（宁德时代）、集流拓扑（微孔铜箔-德福科技）等形式，或将凝聚成产业共识。
　　设备：成膜工艺系增量制程，受益固态放量
　　粘结剂纤维化+极片辊压是固态电池的增量生产制程，有望受益固态放量。硫化物与水接触产生硫化氢，所以硫化物体系下更倾向使用干法电极，干法工艺成膜为固态电池层压的普遍压实工艺，为减少孔隙率，固态电池正负极的压实是必要的。其中粘接剂原纤法主要通过高速剪切分散将电解质材料、粘结剂（PTFE为主）与锂盐进行混合，然后通过挤压流延、辊压等工序制备固态电解质膜。极片厚度对设备精细度要求高，辊压设备的工作压力、辊压精度以及均匀度等技术要求持续迭代。整体来看，干法电极、固态电池辊压设备用量更大，价值量弹性大。
　　风险提示
　　1、固态电池技术攻关不及预期；
　　2、新技术替代风险。