事件描述
　　5月12日，中美日内瓦经贸会谈中，美国对中出美商品在90天内暂停实施在4月2日加征的24%关税，保留加征10%关税，取消4月8日与4月9日加征的关税叠加先前加征的20%关税，目前本轮美对中加征关税降至30%。
　　事件评论
　　为清晰复盘本轮美国关税政策变化对纺织制造板块的影响，我们选取4月2日、4月10日及5月12日三个时间节点，对所选时间点内各阶段板块股价变化及驱动因素进行分析。
　　第一阶段（4月2日~4月10日）：关税税率提升下制造板块大幅下跌。4月2日，美国政府宣布对所有国家征收10%的基准关税，于4月5日正式生效；对美国贸易逆差最大的国家征收更高对等关税。考虑纺企已实现对美出口海外产能覆盖，因此对中加征影响不大，短期影响更多为东南亚被加征后纺企订单和盈利受损。纺织制造板块短期跌幅较大，4月2日~4月10日期间纺织制造板块（长江二级行业指数）跌幅达9%，板块内对美敞口较高的公司跌幅相对更深。
　　第二阶段（4月10日~5月12日）：贸易摩擦边际缓和，出口链情绪好转。4月10日，美国宣布对未对美国采取报复行动的国家暂停征收部分关税，为期90天，并将互惠关税降至10%，立即生效。因东南亚各国在暂缓期内仅征收10%的基准关税，本次暂缓征收并降低关税，一方面大幅减轻纺企利润受损程度，另一方面释放贸易摩擦缓和的积极信号，关税加征预期得到边际改善，因此4月10日~5月12日制造板块股价显著回弹，涨幅达18%（长江二级行业指数）。
　　当前（5月12日之后）：美对中关税缓和超预期，关注制造板块修复。5月12日，美对中加征关税降至30%，情绪好转下制造望迎修复。整体，全球经济衰退预期缓和，东南亚加征关税预期边际改善，利好板块出口链情绪。公司，分为直接与间接利好影响，如直接利好浙江自然，间接利好鲁泰A/新澳股份/伟星股份等。长期，仍有不确定性背景下，继续利好不可替代性强、产业链地位高、利润率厚的稀缺龙头。
　　短期，关税压制下优质制造企业或存低位布局机会，建议关注相关超跌标的；长期，仍利好格局优、利润厚的优质龙头。建议重点关注白马龙头公司：华利集团、伟星股份、申洲国际，关注强安全边际标的：健盛集团、鲁泰A，高弹α标的：浙江自然、开润股份、兴业科技等公司。
　　风险提示
　　1、消费持续低迷；
　　2、原材料及汇率大幅波动。