股指期货
　　市场表现：5月21日，A股四大股指多数上涨，其中上证指数上涨0.21%，报收3387.57点；深成指上涨0.44%，报收10294.22点；创业板指上涨0.83%，报收2065.39点；科创50指数下跌0.22%，报收995.49点。市场成交12,144亿元，较前日增加31亿元。行业板块方面，煤炭(+2.55%)，有色金属(+2.05%)，电力设备(+1.11%)涨幅居前；美容护理(-1.09%)，电子(-0.93%)，传媒(-0.87%)跌幅居前。从市场强弱看，IF>IH>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为1,615/196/3,599。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-82、-147、35、195亿元，分别变动-128、-81、+72、+138亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为222.78、178.52、75.78与46.03点，基差年化收益率分别为-21.62%、-18.46%、-11.52%与-10.04%，三年期历史分位数分别为2%、2%、2%及11%。期-现价差仍处于较低水平。
　　交易策略：关税会谈结果超预期，市场风险偏好快速修复。后市中，二季度外贸情况和财政进展较为关键，关注外贸行业的修复和内需板块的表现。目前大盘指数的估值处于较低水平，但微盘股存在持仓集中风险。建议可逢低做多IH、IF。
　　风险提示：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期。