央行本周发布4月金融数据，政府债较往年提前发力，同比高增，M1与M2剪刀差走阔，我们推测“对等关税”影响M1修复。此外7部门联合发布《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，推动金融资源进入科技创新领域各环节，聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等前沿领域，以及生物制造、具身智能、6G等政府工作报告中提及的领域，为科技创新提供全生命周期的金融服务。
　　红利仍然是银行的主线，关注银行股投资价值，建议关注招商银行、农业银行。
　　7部门联合发布举措，为科技企业提供全链条金融服务
　　5月13日，科技部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家发展改革委、财政部、国务院国资委印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，从创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险、财政政策、央地联合和生态建设7个方面提出15条相关举措，将推动更多金融资源进入科技创新领域各环节，引导更多金融资本投早、投小、投长期、投硬科技。
　　政策明确了以下内容，为科技创新提供了全链条的金融服务。设立“国家创业投资引导基金”，培育发展战略性新兴产业特别是未来产业，推动重大科技成果向现实生产力转化。拓宽创业投资资金来源，将金融资产投资公司（AIC）股权投资试点范围扩大到18个城市所在省份，支持保险资金参与金融资产投资公司股权投资试点。优化国有创业投资考核评价机制，引导国有资本成为支持创业投资的长期资本、耐心资本。选择在部分商业银行和试点城市开展科技企业并购贷款试点，将贷款占并购交易价款比例提高到80%，贷款期限延长到10年。建立债券市场“科技板”，推动科技创新公司债券高质量发展，将优质企业科创债纳入基准做市品种，引导推动投资者加大科创债投资。
　　风险提示：关税影响导致银行息差及资产质量恶化超预期。