每日大市点评
　　4月30日，港股在部分绩优权重股及AI产业逻辑的带动下上升，恒生指数最终上升111点或0.5%，为近六个交易日以来首次出现阳烛。恒生科技指数上升1.4%，收报5,087点。大市成交增加至2,016多亿港元，港股通净流入56.36亿港元。友邦(1299 HK)2025年一季度营运数据超预期，股价大升6.5%。已公布季绩的中银香港(2388 HK)也上升4.0%。小米(1810HK)推出专注推理能力的开源大模型MiMo，股价上升5.3%。同系的金山云（3896 HK）也受到带动，股价上升14.2%。四大内银工农中建一季度业绩差于预期，营业收入同比下降，净息差继续收窄，股价跌0.4%-2.9%不等。4月港股以一个“V”型走势收尾，特朗普政府“对等关税”、中美地缘紧张关系升级触发港股月中一度跌穿2万点，但AI科技自主突围逻辑持续强化，叠加内部政策积极托底、港股通持续流入以及憧憬中美谈判等因素都为港股带来一定支撑。不过，中国经济修复节奏再度受挫，4月的官方PMI较3月显著下降。受到美国关税战影响，中国制造业及服务业景气放缓，其中制造业重回收缩。由于当前美国对中国关税税率已高得无法正常贸易的水平，预计短期中国制造业活动将会持续收缩，出口转内销或进一步加剧物价下行压力。
　　宏观动态：
　　中国4月官方制造业PMI跌至49%，是2023年12月以来最低。供需两端皆收缩，生产及新订单指数分别跌至49.8%及49.2%，新出口订单指数跌至2022年12月以来最低。产成品库存及出厂价格指数下降，表示企业主动降价去库存。原材料购进价格、采购量及进口指数下降也反映企业在终端需求不振的情况下也减少补充材料生产。4月非制造业PMI仍守于荣枯线以上，但主要由建筑业支撑。4月建筑业PMI虽跌至51.9%，但仍连续三个月保持扩张景气。服务业PMI则跌至50.1%，处于收缩边缘，而新订单指数更跌至45.9%，销售价格指数续跌，反映服务业景气持续放缓，商家有降价求售压力。整体就业压力仍然较大，制造业及服务业从业人员指数维持在低位运行。
　　行业动态：
　　汽车板块，乘联会公布4月首4周乘用车零售139.1万辆，同比+10%，环比-10%。年初至今销量同比+7%。期内新能源汽车零售量同比+24%，环比-10%，今年累计销量同比+33%。周三汽车板块走势平稳，大部分股价涨跌幅在-2%至+1%之间。
　　AI概念板块，周三小米公布开源首个专注推理能力的大模型Xiaomi MiMo，以70亿参数规模，超越OpenAI和阿里等的更大规模模型。受到消息刺激，小米周三飙升5.2%。其他AI相关个股表现优异，第四范式（6682 HK）、优必选（9880HK）和创新奇智（2121 HK）分别上涨3%-7%。
　　恒生医疗保健指数周三上涨0.8%，多数企业股价波动不大，但百济神州（6160 HK）上涨6.0%。消息面上，2023年6月艾伯维（AbbVie）旗下Pharmacyclics公司在特拉华州地区法院提起诉讼，指控百济神州的BTK抑制剂药物泽布替尼（Zanubrutinib）侵权了其US11672803专利，但美国专利商标局（「USPTO」）作出了一项最终书面决定，宣布Pharmacyclics LLC在专利授权后复审（「PGR」）程序中受到百济神州质疑的第11,672,803号美国专利（「‘803专利」）的全部权利无效，也就是百济神州胜诉。
　　五一假期前，周三(4月30日)新能源及公用事业港股表现更为分化，趋向个股发展。近日广州市发改委公布，于2025年6月1日上调广州市中心城区自来水价格，其中居民生活用水价根据不同用水量阶梯上升28.6%-93.2%。由于广州是一线城市，此次水价上调更可有力推动全国其他地方跟随，最终助力供水行业。我们首选中国水务(855 HK)，维持7.22港元目标价，对应8.5倍FY26目标市盈率。重申“买入”评级。