每日大市点评
　　4月23日，港股在隔夜中美贸易争端缓和信号提振下高开高走，恒生指数收涨2.4%报22,072点，恒生科技指数涨3.1%报5,049。大市成交额2,606亿港元，交投保持活跃。尽管指数强势反弹，但南下资金单日净卖出181.07亿港元，达到2021年2月以来单日最大净流出，显示内资逢高兑现意愿增强，市场分歧隐现。盘面上，恒指早盘跳空高开后于22,000点上方窄幅震荡，午后在科技及汽车产业链板块带动下维持强势，但港股通资金的大幅撤离暗示市场对反弹持续性的谨慎态度。
　　板块表现呈现显著分化，政策预期与产业链博弈成为主导逻辑。特朗普释放“大幅削减对华关税”信号，阿里（9988HK）、腾讯（700 HK）等科网龙头多数反弹，部分权重的出口外向型企业反弹明显，申洲国际（2313 HK）、创科实业（669 HK）涨超3%。AI机器人概念大涨，优必选（9880 HK）和地平线机器人（9660 HK）分别大涨17%和10%。新能源车和苹果产业链同步走强，小鹏汽车（9868 HK）、瑞声科技（2018 HK）、舜宇（2382 HK）涨幅均超4%，反映资金押注关税松动叠加政策支持预期，有望持续推动消费电子及智能驾驶等需求修复。特斯拉加速寻求中国稀土磁体出口许可，金力永磁（6680 HK）大涨12%。黄金股则因现货黄金失守3,300美元关口集体重挫，赤峰黄金（6693 HK）、山东黄金（1787 HK）分别暴跌16%和10%，美元指数企稳及风险偏好回升削弱避险需求。
　　市场风格凸显外部风险暂时缓释下的短线博弈特征。行情核心驱动来自中美关税争端边际缓和，特朗普表态“对华关税或大幅下降”及美国财长贝森特“局势或缓和”的言论，叠加4月底政治局会议来临，刺激交易性资金回流博弈政策转向，推动弹性较大或前期超跌的部分成长板块修复。然而，南下资金大幅净流出揭示内资对反弹持续性的谨慎态度，恒指估值虽回落至9.6倍，接近过去七年相对低位，但出口下行及内需疲软带来的盈利下修压力制约中长期资金信心，部分资金选择反弹兑现。
　　展望后市，短期市场或进入政策预期与基本面压力的拉锯阶段。中美关税博弈进入谈判窗口，若特朗普削减关税的承诺落地且未在科技、金融领域升级制裁，恒指或进一步上探22,500点；但需警惕其政策反复性，尤其是“关税削减换技术让步”等潜在博弈可能加剧波动。内部关注4月底政治局会议政策定调，若扩内需、促消费细则超预期，汽车、机器人及消费电子主线有望延续强势；若政策力度不及预期或外部压力超预期上升，或需防范盈利预期二次下修风险。
　　行业动态：
　　医药行业昨日上涨1.6%，涨幅较恒生指数小0.8个百分点。媒体报道美国可能下调对华关税，但医药行业的业绩相对受关税影响小，因此多数企业波动不大。康方生物（09926）发布公告，表示公司的核心产依达方在联合化疗治疗晚期鳞状非小细胞肺癌方面，无进展生存期明显长于对照药替雷利珠单抗联合化疗的治疗方法。由于替雷利珠单抗是著名的PD-1抑制剂，因此该临床试验的结果获得资本市场追捧，康方生物（9926 HK）上涨5.1%。