上周（04.21-04.25），美豆期价涨跌互现、重心小幅上移，期价下跌因为：美国总统特朗普批评美联储主席未能及时降息、中方否认中美关税谈判。期价上涨因为：美国贸易谈判希望、美方称中美正在谈判、特朗普称没有解雇美联储主席计划等。本周没有美豆大额销售订单。从周K线角度，4月25日当周，美豆主力07合约周涨幅1.19%，美豆粕主力07合约周跌幅1.62%。
　　上周（04.21-04.25），国内豆粕和豆一期价先涨后跌。豆粕方面，盘面波动主要来自于现货市场和05合约的间接影响：周初现货报价大幅上涨、且北方带动南方地区上涨，因现货紧张；周四下午及周五现货报价又大幅下调，现货紧张情绪初步缓解。豆一方面，主要跟随豆粕现货价格大幅波动，豆粕价格上涨，油豆收购积极性增加、并带动食品豆价格好转。从周K线角度，4月25日当周，豆粕主力m2509合约周涨幅0.33%，豆一主力a2507合约周涨幅2.94%。（上述期货价格及涨跌幅数据引自文华财经）
　　上周（04.21-04.25），国际大豆市场主要基本面情况：1）美豆净销售周环比下降、低于预期，影响偏空。据USDA出口销售报告，4月17日当周，装船方面，2024/25年度美豆出口装船约50万吨，周环比降幅约31%；2024/25年度美豆累计出口装船约4276万吨，同比增幅约12%。美豆对中国装船约7万吨，累计对中国装船约2214万吨（去年同期约2351万吨）。销售方面，美豆当前年度（2024/25年度）周度净销售约28万吨（前一周约55万吨）；下一市场年度（2025/26年度）周度净销售约-0.012万吨（前一周约18万吨），两者合计约28万吨（前一周约73万吨），低于预期（30～70万吨）。美豆对中国当前作物年度（2024/25年度）周度净销售约0.18万吨（前一周约7万吨），美豆对中国下一作物年度（2025/26年度）周度净销售0（前一周0）。2）美国大豆种植进度持平去年，影响中性。据USDA报告，截至4月21日当周，美国大豆种植进度8%，去年同期8%，五年均值5%。3）巴西升贴水、进口成本与盘面榨利：据钢联数据，截至4月25日当周，6月～7月巴西大豆CNF升贴水和进口成本均值周环比略降，盘面榨利均值周环比微增。4）美豆主产区天气预报：据4月26日天气预报，未来两周（4月27日～5月11日），美豆主产区降水基本正常、气温偏高，影响中性。
　　上周（04.21-04.25），国内豆粕现货主要情况：1）成交：豆粕成交量周环比下降。据钢联统计，截至4月25日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约20万吨，前一周日均成交约26万吨。2）提货：豆粕提货量周环比下降。据钢联统计，截至4月25日当周，主要油厂豆粕日均提货量约11.5万吨，前一周日均提货量约11.7万吨。3）基差：豆粕基差周环比上升。据统计，截至4月25日当周，豆粕（张家港）基差周均值约649元/吨，前一周约231元/吨，去年同期约-82元/吨。4）库存：豆粕库存周环比下降、同比下降。据钢联统计，截至4月18日当周，我国主流油厂豆粕库存约11万吨，周环比降幅约58%，同比降幅约73%。5）压榨：大豆压榨量周环比上升，下周预计小幅上升。据钢联预估（125家油厂），截至4月25日当周，国内大豆周度压榨量约141万吨（前一周132万吨，去年同期192万吨），开机率约40%（前一周37%，去年同期55%）。下周（4月26日～5月2日）油厂大豆压榨量预计约147万吨（去年同期172万吨），开机率41%（去年同期49%）。6）4月28日进口大豆继续拍卖。据博朗咨询，4月23日计划拍卖进口大豆约62.4万吨，实际成交约10.7万吨，成交率17.2%，均价3780元/吨。据4月24日国家粮食交易中心公告，4月28日进口大豆计划拍卖45.6万吨，影响偏空，缓解现货紧张格局。
　　上周（04.21-04.25），国内豆一现货主要情况：1）豆价分化：东北产区和关内上涨，销区稳定。据博朗资讯，①东北部分地区大豆净粮收购价格（过4.5筛净粮主流收购价格）报价区间4120～4220元/吨，较前周上涨40～60元/吨；②关内部分地区大豆净粮收购价格区间5060～5200元/吨，较前周上涨20元/吨；③销区东北食用大豆销售价格（中等含包装“塔选”东北豆市场主流零售价）区间4480～4700元/吨，较前周上涨0～20元/吨。2）东北产区豆粕价格大幅上涨带动油豆收购。据博朗资讯，随着豆粕价格大幅上涨，区域内加工企业生产积极性提高，对原料大豆收购积极，油豆及低蛋白豆源价格上涨，带动食品豆价上行。新季作物播种时间较去年同期推迟，因为产区多降水，气温较低，大豆预计五一后开始播种。3）内蒙古大豆拍卖情况较好。据博朗资讯，内蒙古地区调节性储备大豆本周投入市场，4月23日第一次拍卖：计划拍卖14.25万吨，实际成交13.3万吨，成交均价3884元/吨，成交标的多为加工企业及大型集团拍得。成交价叠加贴水杂费用及出库费，该批豆源成本在4050元/吨以上，对2024年产豆源价格有较强支撑作用。4月27日第二次拍卖：计划拍卖约8.7万吨，实际成交7.75万吨，成交均价3881.5元/吨。此外，市场预期五月份将有政策性储备大豆投入市场，持续关注。4）销区需求稳定。据博朗资讯，尽管产地豆价上涨，但多地市场售价稳定，多数经销商手中前