【行情回顾】
　　4月由于关税推迟，美玉米底部反弹到500美分/蒲，但受制于南美丰产预期及美玉米面积，美玉米4月中旬开始回落。国内玉米售粮进度加快，小麦干旱及玉米供应减少，港口库存下降，玉米小幅上涨。05玉米窄幅波动，期现价差缩小，07玉米与淀粉也窄幅波动。
　　【市场展望】
　　国际方面，美玉米受关税及种植面积与天气的影响下，美玉米预计在440-520美分/蒲波动。巴西玉米后期可能会炒作天气。
　　国内方面，国内玉米供应开始偏紧，港口库存仍会继续下降，玉米现货仍有上涨空间。华北小麦在天气炒作下，小麦价格小幅上涨，华北小麦与玉米价差仍较低。进入5月政策会增多，玉米抛储及糙米拍卖会提前，贸易商出货量会增多，玉米现货上涨空间有限。对于淀粉，由于副产品价格可能会上涨，淀粉库存开始下降，淀粉企业利润亏损会减少。5月淀粉交割量可能会较高，短期会打压市场，但09玉米和淀粉价差会有做扩机会。
　　【策略推荐】
　　1.单边：美玉米逢低做多。07玉米大概率2290附近支撑较强。
　　2.套利：09玉米和淀粉价差可以考虑逢低做扩。买入玉米现货空盘面07玉米持有。
　　3.期权：有现货企业可以冲高后卖出玉米看涨期权。
　　风险提示：天气炒作、政策因素扰动。