前言概要
　　国内外行情回顾：
　　4月高硫燃料油近端供应充裕维持，前期亚洲高硫价格高位吸引套利物流增加，新加坡陆上库存和浮仓均在同期高位水平。高硫燃料油现货市场价格和贴水受到供应的压制，高硫贴水维持0值以下水平。4月末高硫发电需求逐步启动，埃及陆续招标购买高硫燃料油同于发电，同时供应端也逐步收紧，俄乌冲突及对俄罗斯制裁问题始终未解决，伊朗制裁继续加剧，高硫现货贴水于月末回升至0值以上水平。高硫裂解也逐步回升至约1美金/桶左右高位。
　　4月低硫燃料油现货贴水受到现货窗口成交活跃的支撑，维持在同期中性水平，约3至4美金/吨。但低硫燃料油整体供需基本面始终弱势，供应端，4月AL-Zour炼厂对外低硫出口持续增长，达到年内最高水平；尼日利亚各家炼厂开工也持续回升，Dangote炼厂汽油装置检修，多次发布招标出售低硫燃料油，两家老炼厂Warri和Harcourt也逐步开始运营。需求端，船燃加注需求始终疲弱，船燃加注报价低位维持。欧洲地中海地区ECA新政于5月开始实行，西方低硫船燃需求更显疲弱。
　　策略推荐：
　　1.单边：观望。
　　2.套利：FU正套9-1/7-9逢低入场，近端关地缘风险。
　　(以上观点仅供参考，不作为入市依据)