市场研判
　　【交易策略】
　　4月24日，铁合金期货价格整体下跌。硅铁主力合约收盘5658，下跌0.81%，持仓增加901手；锰硅主力合约收盘5822，下跌1.19%，持仓增加28182手。
　　硅铁方面，24日现货价格稳中偏弱。供应端，合金厂产量预计保持小幅下行态势；需求端钢联数据显示，钢厂生铁产量仍在增加，但钢材表观消费有见顶回落迹象，原料需求顶部或即将出现。宏观方面，关税方面仍在反复摇摆，对市场信心的提振难以持续，总体来看，期价总体震荡偏弱。
　　锰硅方面，24日锰矿偏弱运行，天津港澳块、半碳酸、加蓬块下跌0.2至0.5元/吨度，锰硅现货下跌30至50元/吨。锰硅供应端有部分新增检修，产量小幅下降；需求端，静态看钢材产量仍在增加，但钢材表需高点隐现，未来原料需求也有跟随下降风险。成本方面，锰矿现货继续阴跌，支撑有限。锰硅也以震荡偏弱为主。
　　单边：震荡偏弱；
　　套利：观望；
　　期权：做空波动率为主。
　　【重要资讯】
　　1.山西某硅锰厂近日检修4台矿热炉，目前仅余1台12500KVA在产，日产减少220吨左右。
　　2.埃赫曼·康密劳(Eramet·Comilog) 2025年一季度报告显示，2025年第一季度锰矿对外销量约为120万吨，同比下降15%。下降的主要原因是，2024年底，Owendo港遇到的装货及物流困难在2025年第一季度依然存在，再加上三月份的一场罢工运动（现已解决），从而影响了对外销售，导致2025年第一季度无法在正常条件下运营。在这种情况下，生产量和运输量也进行了调整，分别约为180万吨（同比下降7%）和140万吨（同比下降15%）。2025年的锰矿运输量目标暂未调整，仍为670-720万吨。