【行情回顾】
　　4月棉花走势偏弱，4月棉花价格下跌主要受宏观情绪影响，月初特朗普对全球加征关税使得全球对经济的预期有一定悲观预期，受宏观情绪影响棉花价格下跌，之后美国暂缓对其他国家征收关税计划，转而针对中国继续增加关税至245%，使得全球交易逻辑有所转变，在前期宏观情绪有所释放后棉价开始进入调整阶段。
　　4月美棉基本面变化不大，整体走势震荡略偏强为主。
　　【市场展望】
　　当前交易逻辑主要在宏观全球经济以及全球贸易政策方面。目前前期宏观情绪有所释放，在没有新消息刺激下预计短期区间震荡为主，然而考虑未来美国经济可能面临衰退并给全球经济带来悲观预期，预计中长期棉花仍将向下探底，中长线走势偏弱，但是川普态度可能会随时摇摆，对市场的影响的不确定性较大，一旦其态度出现较大的缓和，市场走向可能会出现转变。
　　【策略推荐】
　　1.单边：短期预计区间震荡为主，中长期可能走势偏弱。
　　2.套利：空9多1。
　　3.期权：观望。
　　风险提示：政策因素扰动。