事件：
　　安费诺（APH）发布2025年第一季度财报，25Q1营收48.11亿美元，同比+48%/环比+11%；调整后营业利润率23.5%，同比+2.5pct/环比+1.1pct；调整后EPS为0.63美元。综合财报及交流会议信息，总结要点如下：
　　评论：
　　1、Q1营收、营业利润率、订单量均创新高，AI应用驱动订单总额同比+58%
　　单季度看，25Q1营收创历史新高，超此前指引上限达48.11亿美元，同比+48%/环比+11%，同比增长主要系IT数据通信、通信网络（宽带+移动网络）、商业航空、移动设备和国防市场增长及收购贡献；调整后营业利润率达创纪录的23.5%，同比+2.5pct/环比+1.1pct；调整后摊薄每股收益0.63美元，超此前指引上限，同比+58%。25Q1订单额达创纪录的52.92亿美元，同比+58%/环比+6%，订单出货比达1.1:1，主要得益于各终端市场订单表现强劲。
　　2、AI应用需求加速驱动Q1 IT数据通信业务大超预期，工业、移动设备、通信网络等市场亦有良好表现
　　1）分部门：三部门均实现同比增长，25Q1恶劣环境解决方案/通信解决方案/互连和传感器系统部门收入12.68/24.14/11.29亿美元，同比+38%/+ 91%/+5%，分部门营业利润率24.5%/ 27.4%/18.1%。2）分下游应用：25Q1国防/商用航空/工业/汽车/移动设备/IT数据通信/通信网络部门占总营收比重分别为9%/5%/20%/16%/7%/33%/10%，营收同比+21%/+106%/+20%/-2%/+20%/+133%/107%，其中IT数据通信市场表现远超预期，国防、商用航空、工业、汽车、移动设备、通信网络表现超预期。IT数据通信市场营收同比+133%/环比+34%，主要是由于对用于人工智能应用的产品需求持续加速，以及基础信息技术数据通信业务的持续强劲增长。国防市场营收同比+21%/环比+2%，主要得益于国防市场几乎所有细分领域以及所有地区的广泛增长；商用航空市场营收同比+106%/环比-4%，同比高增长得益于CIT业务的并入；工业市场营收同比+20%/环比+1%，较上年有机增长6%，多元化工业市场持续改善，特别是医疗、仪器仪表、替代能源和铁路轨道交通市场的有机增长，抵消了重型设备和工厂自动化领域的缓和；汽车市场营收同比-2%/环比-3%，有机增长率仅下降1%，北美和亚洲市场的增长抵消了欧洲市场销售额的缓和；移动设备市场营收同比+20%/环比-26%，智能手机、笔记本电脑和可穿戴设备的强劲增长仅部分被平板电脑销售额的缓和所抵消；通信网络市场营收同比107%/环比+11%。主要得益于安德鲁业务加入安费诺大家庭，以及通信网络运营商和无线设备制造商支出增加。
　　3、预计25Q2销售额达49~50亿美元，其中IT数据通信市场预计营收将进一步实现高个位数的环比增长
　　公司预计25Q2销售额49~50亿美元，同比+36%~39%；调整后每股收益0.64~0.66美元，同比+45%~50%。细分来看，国防市场预计营收环比将实现高个位数增长，商用航空市场预计营收将大致保持在与第一季度相似的水平，工业市场预计营收将大致保持在当前水平，汽车市场预计营收将略有环比缓和，移动设备市场预计营收将在高十几个百分点的范围内缓和，IT数据通信市场预计营收将进一步实现高个位数的环比增长，通信网络市场预计营收环比将实现高十几个百分点的环比增长。
　　风险提示：宏观经济风险；库存去化不及预期风险；下游需求不振风险；订单取消风险；原材料成本波动风险。