基本面概述
　　宏观方面，美联储5月大概率维持利率不变、6月降息概率超过50%，特朗普关税政策及不解除鲍威尔职位的言论，令市场气氛有所回暖。供需方面，OPEC+增产、更新超产补偿计划的实际影响仍有待观察，需求端或仍关注市场对美债规模的预期，若美债规模停止增长或仍有最终影响原油需求的可能，后续或关注市场对美债等资产预期的表达。在宏观较大压力的情形下，地缘方面有更高概率出现新增信息，目前看地缘以走向缓和为主、但仍需保留应对突发事件的敏感性。整体看，前期特朗普政策带给市场的不确定性有所退潮，市场对美国关税政策有较之前缓和的预期，地缘及供需预期也以走向缓和为主，供需预期仍偏弱，同时面临一定的潜在利空，而潜在利多或主要在OPEC+管理供应及地缘因素导致供应损失。
　　操作建议
　　隔夜油价震荡为主、期间有冲高回落，或源于外围市场情绪回暖的动力仍受供需预期的压制，当前油价未必完全计价OPEC+增产、隐含对OPEC+继续管理供应、支撑油价的预期，另外潜在的供应损失为俄罗斯、伊朗遭遇更严厉制裁，但市场仍有对OPEC+难以内部协调控制产量的担忧、甚至有低油价背景下各输出国提高供应博弈市场份额的担忧，且近期俄乌冲突走向谈判、美伊谈判并未真正落地，地缘驱动短期缺席，油价承压。从技术分析角度看，油价以暴跌形式下穿多年的减产底后反弹至65美元/桶附近，美油周线级别已经呈现破位加回试加承压状态，美油65美元/桶附近压力有效前提下或难再回减产底区间，反弹空间受限、中期弱势格局或难改，若出现供需预期恶化的诱因或仍会推动盘面下行，短线定性为反弹遇阻，是否转为波段性下跌有待观察，短线压力下移至美油63.3美元/桶附近，潜在支撑参考美油61美元/桶附近。交易端短空及看跌期权注意保护浮盈，中期仍维持逢高沽空思路