【宏观】关税扰动导致美国消费节奏前置——2025年3月美国零售数据点评
　　4月初特朗普大规模关税落地，为规避涨价风险，3月美国消费者进行大量采购，关税扰动导致美国消费前置，3月零售环比增速升至+1.4%，较2月的+0.2%明显回升。但3月美国消费者的提前采购行为，将会透支未来的消费需求，后续零售数据或有转弱风险。就3月数据本身而言，环比+1.4%的增幅并不差，基于贸易政策的不确定性，短期内美联储或继续保持观望。