上周动力煤现货报价呈现震荡格局。
　　多头：1、2025年4月3日-4月9日“三西”地区煤矿产能利用率较上期下降0.03个百分点。主产区少数煤矿因搬家倒面及检修等原因停产减产，煤矿产能利用率稳中小降，其他大部分煤矿生产正常，整体供应较平稳。2、坑口煤价稳中小幅调整，目前终端化工冶金等补库需求积极，站台大户拉运正常，部分优质煤种出货顺畅，部分煤矿维持产销平衡，价格较为坚挺。
　　综合来看，动力煤企稳探涨，但仍需关注高库存背景下实际需求发力情况。首先，产地方面部分性价比高的煤矿出货较好，煤价维稳，个别价格小幅上浮。但从终端角度来看，随着电厂淡季临近，需求预期走弱，而非电行业补库需求尚未明显释放，对价格的上涨动力形成制约，价格反弹难以持续，后期进入淡季或预计仍以偏弱运行为主，需持续关注非电行业需求复苏情况及港口库存去化进度。