锡：宏观因素占主导，价格偏弱
　　强弱分析：偏弱价格区间：270000-286000元/吨
　　本周本周锡价表现偏弱，周度跌幅超过10%。
　　◆本周锡价大幅下行，一方面本周宏观影响巨大，风险情绪快速收缩。另一方面，此前因为M23叛军影响停产的ALphamin宣布恢复生产。公告称，公司现已启动“分阶段复产”计划，将在密切监测安全局势的同时，逐步调回员工并分阶段重启生产。武装组织已自Walikale镇向东撤退至Nyabiondo和Masisi方向，距离矿区已超过130公里。在3月份完成矿区撤离后，精矿出口物流始终保持畅通，同时矿区也维持了基本的保养与安全维护工作。从1月1日到3月13日停产前，Bisie矿共生产了4,270吨锡精矿。原计划在2025年实现年产量增长至20,000吨。Alphamin矿山的恢复令锡供给侧收缩的判断反转,同时关税影响下海外锡需求可能收到明显拖累。供需平衡重估后锡或从全年缺口转变为供需紧平衡,锡价表现疲软。目前我们判断接近23万的锡价较为充分地宣泄了利空情绪,但是仍然难以判断已经企稳反弹,仍需等待宏观环境利空出尽,短期将继续看弱锡价。