铅：供需双弱，价格小幅向上回归
　　强弱分析：中性
　　◆铅价急剧下挫背景下供应端惜售情绪浓厚，再生铅陷入亏损格局。原生铅炼企低价较为惜售，预计下周原生铅供应亦存在河南等地企业检修引起的减量，叠加冶炼厂交仓，预计现货流通稍显偏紧。再生铅方面，部分回收商畏跌抛货，再生铅原料得到一定补充，不过价格下跌再生铅炼厂陷入亏损，关注减产可能性。
　　◆本周蓄企开工率节后有修复，但中期角度来看消费走淡的确定性增强。终端已然步入淡季，终端经销商的补库整体受限，逐步传导至电池企业成品库存季节性累增，存在下调开工的趋势。预计二季度需求存在边际走弱预期，对价格上方形成压力。
　　◆短期来看，关税冲击交易后，预计铅价存在小幅向上收敛可能性。中期角度，在铅消费走淡趋势下，二季度铅价承压为主，但是铅价下方空间暂不看深，以区间操作高点下移的思路对待。一方面，蓄电池企业尤其是大厂依然存在补库空间，价格下跌后备库支撑，另一方面，二季度废电池供应淡季，在废电池长期偏紧背景下只要需求不坍塌废电池成本支撑依然较为显著。