【本周概况】
　　观点复盘：本周V2505波动区间【5051，5144】，盘面低位震荡。基本面看，上游装置检修量仍偏少且有部分装置提升负荷，产能利用率为80%，供给端承压运行。社会库存连续4周去化。周度出口签单量环比下降，但考虑到印度雨季通常6月才来临，BIS认证窗口期出口仍有支撑。电石价格持稳运行，烧碱现货价格下跌，氯碱一体化成本支撑好转。
　　【下周展望】
　　春检陆续启动，基本面存改善预期，但宏观情绪影响加剧。下周天津渤化、安徽华塑、宁夏金昱元有检修计划，产量存季节性下滑预期。近期烧碱现货价格下跌，一体化装置成本支撑好转。由于特朗普对等关税落地，国内净出口产品普遍承压，PVC粉与美国并无直接贸易往来，但PVC地板对美出口依赖度偏高。短期商品情绪弱势主导盘面走势，预计延续低位震荡。关注后续宏观政策变动及春季检修力度。策略上，短期观望为主，择机回调做多。V2505关注区间【5000，5200】。
　　风险提示：1）上行风险：宏观利好政策超预期、春季检修超预期；2）下行风险：出口转弱、氯碱成本支撑不足，装置投产超预期。