【供需概况】：美国关税政策基本落地，对钢材出口直接影响比较有限。本周五大材产量及表需继续回升，但增加斜率均放缓。分品种来看，螺纹钢产量目前高于去年同期，而表需低于去年同期，当前水平同比低10%左右。热卷产量与去年同期相当，表需则高于同期，去库速度明显好于去年。但由于禁止“买单出口”政策，后期出口或受到一定影响。总体业看，目前钢厂利润仍然较佳，钢厂生产积极性不减，但建筑钢材需求仍未有超季节性表现。
　　【策略建议】：当前钢材行情仍受疲弱的需求影响，同时高铁水产量之下后期供需有趋于宽松的可能。短期行情可能仍未见底，市场仍有一定下行空间。中期需要关注是否有供给端政策出台，以及需求能否出现阶段性积极变化，这或许是驱动行情向上反弹的主要潜在因素。
　　期现方面，螺纹10基差在-50以下，可考虑正套操作。
　　【风险与关注】：产业政策变化、需求恢复情况、炉料端扰动等。