本次usda发布的3月供需平衡表调整幅度较小，以供需均小幅度调增并小幅度下调全球期末库存、库存消费比为主，市场影响较为中性。产量方面，本次上调中国16.3万吨至691.2万吨，并下调巴基斯坦4.4万吨至108.9万吨，全球上调10.9万吨至2633.3万吨。此前在展望论坛中，USDA预计下年度中国棉花产量大幅度减少，其中包含一定程度对中国产量“虚高”的疑虑，本次的继续调增以辩证角度看待即可，难造成实际利空影响。消费方面，本次上调巴基斯坦6.5万吨至224.2万吨，上调孟加拉4.4万吨至180.7万吨，全球上调12.8万吨至1720.7万吨。进口方面，下降中国10.9万吨至148万吨，上调孟加拉4.4万吨至178,5万吨，上调巴基斯坦10.9万吨至119.7万吨，全球上调4.8万吨至929.4万吨，中方进口需求进一步符合市场预期。出口方面，上调巴西4.4万吨至283万吨，下调澳大利亚2.2万吨至117.6万吨，全球上调4.4万吨至929.8万吨。结合上述数据调整，全球期末库存小幅下调1.7万吨至1705.2万吨，库存消费比小幅下调0.41%至67.21%。