豆粕：美豆数据利多落空，警惕震荡中走弱调整风险
　　【品种观点】
　　巴西大豆产量展望基本维持稳定。阿根廷方面，未来十五天降雨恢复至正常水平以上。4月美国将对中国加征10%关税，中国发起反制，对美豆加征10%的关税。美豆贸易争端暂告一段落。
　　国内市场方面，本周国内港口及大豆、豆粕库存环比下降。但4月国内大豆进口开始放量，4-6月月均进口1000万吨以上，供应环境趋于逐步宽松缓解。
　　Mysteel：截至2025年03月28日，全国港口大豆库存255.75万吨，环比上周减少4.80万吨；同比去年减少172.64万吨。125家油厂大豆库存为大豆库存247.92万吨，较上周减少3.88万吨，减幅1.54%，同比去年减少63.42万吨，减幅20.37%；豆粕库存74.8万吨，较上周减少0.12万吨，减幅0.16%，同比去年增加43.52万吨，增幅139.13%。
　　由于美豆地区未来十五天降雨充沛，短期豆粕缺乏更多利多驱动，警惕短线整理甚至调整风险。受美生柴政策提振，阿根廷降雨不足影响，豆粕昨日温和反弹，但看多追多操作仍需谨慎对待。近月合约需要注意大豆4月进口到港逐步放量的预期下，期现回归的走弱风险。