【宏观概况】3月财新中国服务业PMI51.9，为近三个月新高；3月财新制造业PMI为51.2，官方制造业PMI50.5，均处于荣枯线上方。海外特朗普周三宣布国家紧急状态，白宫声明称，特朗普将对所有国家征收10%的“基准关税”，于美东时间4月5日凌晨0时01分生效，对同美贸易逆差大国征收的更高对等关税于于美东时间4月9日凌晨0时01分生效，钢铝、汽车、金条、铜、药品、半导体和木材制品不受对等关税影响，对符合美墨加贸易协定（USMCA）的加墨商品继续豁免关税；特朗普称，25%的汽车关税于4月3日生效。中国采取反制措施，对美商品加征34%关税。全球市场风险偏好降低，权益和大宗商品市场下跌为主。
　　【供给端】本周碳酸锂产量小幅下滑，行业开工率位于50%以下但绝对量处于近5年高位。仅外采企业开始减量，未来随着盐湖进入季节性生产旺季国内产量将再度回升。
　　【需求端】3月1—31日，全国乘用车新能源市场零售98.8万辆，同比去年同期增长39%，较上月同期增长44%，今年以来累计零售241.4万辆，同比增长37%；3月1—31日，全国乘用车厂商新能源批发113万辆，同比去年同期增长40%，较上月同期增长36%，今年以来累计批发284.9万辆，同比增长44%。
　　【成本利润】本周矿端价格持续下滑。非洲SC 5%报价为570美元/吨，环比上周持平；澳大利亚6%锂辉石到岸价为833美元/吨，环比上周下滑10元/吨；锂云母市场价格为2360元/吨，环比上周持平。本周碳酸锂生产成本为72437元/吨，环比上周增加275元。碳酸锂冶炼企业毛利环比下滑428元/吨。
　　【总库存】截至4月3日，碳酸锂总库存为129387吨，较上周增加1477吨，其中上游冶炼厂库存为50770吨，环比增加455吨。
　　【后市展望】本周期现商报价呈现分化，基差呈上涨趋势，新货流通偏紧，报价普遍偏高。锂盐厂多按期货平水或升水报价，捂盘惜售，散单出货较少。基本面仍处于供过于求的格局，总库存连续8周上升。供应端，国内产量连续2周下滑，但绝对量仍处于近5年高位，且盐湖即将进入季节性生产旺季，未来将对外采矿生产企业的减量形成对冲。需求端，4月下游材料排产维持小幅增速，头部电池大厂需求边际好转带动下游需求，增量主要集中在磷酸铁锂。三元市场受镍钴原料价格波动的制约排产增速相对有限，仅维持现状。本周“对等关税”席卷全球金融市场，市场情绪偏空，关税或将对碳酸锂需求形成拖累，短期在基本面和市场情绪的影响下主力合约将偏弱运行，关注7万关口支撑。【70000，74000】