市場回顧
　　恒指輕微反彈：恒指周二(1日)高開98點，其後升幅一度擴大至337點，高見23,456點。恒指收報23,206點，升87點。大市成交2,502億元。
　　美股個別發展：關稅措施公布前夕，美股個別發展，道指收平，標指及納指升0.4-0.9%。金價創新高後回落，收跌0.3%至每盎司3,113.38美元。
　　中港股市短期展望
　　恒指待破25,000點：政府工作報告將2025年GDP增長目標設定為5%左右，符合市場預期，總理李強提出今年要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，並且實施適度寬鬆的貨幣政策，打好政策「組合拳」，加強政策協同，大力度促進樓市股市健康發展，加大對科技創新、提振消費等。穩增長政策立場趨向積極，有助增強投資者對2025年經濟工作的信心。兩會提出推進「人工智慧+」行動，加上DeepSeek國產高性價比模型面世，有助降低推理成本，加快AI應用，料可引發中資科技股重估，後續觀望AI對企業收入及盈利增長的實際效用。市場預期內地將陸續推出政策鼓勵消費，利好消費股前景。倘若關稅戰局勢較預期溫和，或可帶動資金加快流入港股，恒指待破25,000點關口。
　　短期看好板塊
　　AI概念：兩會提出推進「人工智能+」行動，支持大模型廣泛應用
　　中資消費股：預計內地將加推政策穩內需
　　今日市場焦點
　　美國2月耐用品訂單；
　　宏觀焦點
　　財新中國3月製造業PMI升至51.2勝預期創4個月高連續6個月高於50；
　　美國ISM製造業PMI今年首次萎縮，價格指數創2022年6月以來新高；
　　美國2月JOLTS職位空缺不及預期，較上月回落；
　　白宮稱4月2日關稅宣佈後即生效，卡尼警告加拿大將反制；
　　企業消息
　　滙控(0005)杜嘉祺：有信心RoTE 15%達標；
　　阿里(9988)傳下周推通義千問最新模型；
　　比亞迪(1211)3月銷量近38萬輛內地稱冠；
　　小米(1810)承認公路爆燃SU7出事前處於智能輔助駕駛狀態；
　　外圍市況展望
　　美國聯儲局3月一如預期維持息口不變，預計今年減息兩次，減幅合共為半厘，與去年12月預測一致。不過，當局下調2025至2027年的GDP增長預測。就2025年的展望，今年GDP增速預期由2.1%降至1.7%，失業率上調至4.4%，核心PCE通脹預期由2.5%升至2.8%。預測的變動反映滯脹風險升溫，而會後聲明刪除就業和通脹目標風險大體均衡的說辭，並指出經濟前景不確定性增加。另外，當局將於4月起放緩縮表。我們認為聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，減息門檻提高，節奏偏向緩慢，後續需要留意特朗普政策影響。2月起，美國開始向中國開徵關稅，加劇市場對全球經濟增長和通脹壓力的憂慮，資金料流入避險資產，現貨金價料上試每盎斯3,300美元