個股推介
　　華潤啤酒(0291) 30.05元/目標價：34.00元/17.2%潛在升幅
　　催化劑：i)今年首兩個月啤酒銷量數據亮眼，管理層展望偏向樂觀，有信心2025年啤酒業務營業額和利潤恢復較快增長。ii)管理層提到經營現金流改善，資本開支預期回落，全年派息比率(不計及特別股息)上調至2024年的52%，期望未來進一步上調至60%。
　　估值：現價對應約15.4倍FY25E預測市盈率，較過去五年平均水平低一個標準差(-1s.d.)，同時較百威亞太(1876)19.4倍FY25E預測市盈率為低。我們認為內地穩消費政策出台，提振市場對消費板塊的信心。而集團持續推進高端化，年初營運表現向好，喜力維持較快的銷量增長，管理層全年展望正面，有助帶動估值重估。
　　市場回顧
　　恒指受制25,000點：恒指周三(19日)低開74點，轉升最多134點，高見24,874點。恒指收報24,771點，升30點。大市成交2,719億元。
　　美股向上：美聯儲維持今年減息預測，並將放慢縮表，美股三大指數升0.9-1.4%。金價升0.4%至每盎司3,047.79美元。
　　中港股市短期展望
　　恒指上望25,000點：政府工作報告將2025年GDP增長目標設定為5%左右，符合市場預期，總理李強提出今年要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，並且實施適度寬鬆的貨幣政策，打好政策「組合拳」，加強政策協同，大力度促進樓市股市健康發展，加大對科技創新、提振消費等。穩增長政策立場趨向積極，有助增強投資者對2025年經濟工作的信心。兩會提出推進「人工智慧+」行動，加上DeepSeek國產高性價比模型面世，有助降低推理成本，加快AI應用，料可引發中資科技股重估，後續須觀望企業業績期有關AI的指引。另外，市場預期內地將陸續推出政策鼓勵消費，利好消費股前景。倘若關稅戰局勢較預期溫和，或可帶動資金加快流入港股，恒指上望25,000點。
　　短期看好板塊
　　中資消費股：預計內地將加推政策穩內需
　　AI概念：兩會提出推進「人工智能+」行動，支持大模型廣泛應用
　　今日市場焦點
　　長和(0001)、吉利汽車(0175)、瑞聲科技(2018)等業績；
　　宏觀焦點
　　美利率不變續預期今年減息半厘展望核心通脹2.8%惡化4月起放慢縮表；
　　植田和男:日央行按需求調整買債計劃現時毋須介入債市；
　　許正宇：港交所截至2月底正處理超100宗上市申請；
　　企業消息
　　騰訊(0700)第四季營收按年增11%經調整盈利553億人幣勝預期；
　　平保(2318)去年新業務價值增29%末期息多派8%至1.62元人幣勝預期；
　　安踏(2020)全年多賺16.5%末息1.18元符預期；