市場回顧
　　恒指試穿20天線：恒指周四(13日)高開後，最多升112點，高見23,712點，之後最多倒跌401點，低見23,198點，跌穿20天線後跌幅收窄。恒指收跌137點或0.6%，報23,462點。大市成交2,338億元。
　　歐美股市普遍下跌：美股三大指數周四(13日)下跌1.3%至2.0%。歐股個別發展，德法股市下跌，英股微升。資金避險，現貨金價升1.9%。
　　中港股市短期展望
　　恒指支持參考約23,000點：政府工作報告將2025年GDP增長目標設定為5%左右，符合市場預期，總理李強提出今年要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，並且實施適度寬鬆的貨幣政策，打好政策「組合拳」，加強政策協同，大力度促進樓市股市健康發展，加大對科技創新、提振消費等。穩增長政策立場趨向積極，有助增強投資者對2025年經濟工作的信心。兩會提出推進「人工智慧+」行動，加上DeepSeek國產高性價比模型面世，有助降低推理成本，加快AI應用，料可引發中資科技股重估。不過，AI主題年初至今累積較大升幅，加上美國禁投令或影響投資氣氛，引發獲利，後續須觀望企業業績期有關AI的指引。技術走勢上，恒指回補3月6日的上升裂口，下一支持參考約23,000點。
　　短期看好板塊
　　AI概念：兩會提出推進「人工智能+」行動，支持大模型廣泛應用
　　國際銀行股：美國減息空間有限，有利銀行的利息收入
　　今日市場焦點
　　美國3月密西根大學消費信心指數(初值)；德國、法國2月CPI；
　　理想汽車(2015)、友邦保險(1299)、和記電訊香港(0215)等業績；
　　宏觀焦點
　　人行將擇機降準降息，支持資本市場穩定發展；
　　金管總局推金融支持措施助提振消費專項行動；
　　外資2月增持中國股票，規模達112億美元；
　　特朗普威脅對歐盟酒類產品徵收200%關稅；
　　企業消息
　　友邦保險(1299)去年新業務價值增18%，將斥16億美元回購股份；
　　據報長和(0001)出售港口未知會中央，交易存暗湧；
　　香港據報考慮降低投資者購買部分最貴股票門檻；
　　小鵬(9868)兩款新車售價下降；
　　比亞迪(1211)仰望U7本月27日上市；
　　外圍市況展望
　　美國經濟表現強勁，就業市場亦穩定，聯儲局有空間暫緩減息。聯儲局1月議息後，一如預期維持聯邦基金利率目標區間介乎4.25厘至4.5厘不變，主席鮑威爾表示沒有急於減息的需要，未來減息將需要通脹取得新的進展，除非就業市場意外轉弱才可能促使當局採取行動。參考12月點陣圖顯示，聯儲局官員上調未來三年利率預期，預計今年只減息兩次，下調共50個基點，預測中值為3.9%，高過上次的3.4%，預期通脹將於2027年才達到2%，較早前預期推遲一年達標。我們認為聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，減息門檻提高，節奏偏向緩慢。後續需要留意特朗普政府的政策執行次序及節奏，其中收緊移民政策、減稅及加徵進口貨品關稅料會重燃通脹，令進一步減息的空間收窄。2月起，美國開始向中國開徵關稅，加劇市場對全球經濟增長和通脹壓力的憂慮，資金料流入避險資產，現貨金價料上試每盎斯3,000美元。