市場回顧
　　恒指重上24,000點：恒指周一(17日)高開267點，其後升幅一度擴大至393點，高見24,352點。恒指收報24,145點，升186點。大市成交2,448億元。
　　美股上漲：據報美國貿易代表設法有序推行關稅計劃，美股三大指數升0.3-0.9%。金價升0.6%至每盎司3,000.61美元。
　　中港股市短期展望
　　恒指上望25,000點：政府工作報告將2025年GDP增長目標設定為5%左右，符合市場預期，總理李強提出今年要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，並且實施適度寬鬆的貨幣政策，打好政策「組合拳」，加強政策協同，大力度促進樓市股市健康發展，加大對科技創新、提振消費等。穩增長政策立場趨向積極，有助增強投資者對2025年經濟工作的信心。兩會提出推進「人工智慧+」行動，加上DeepSeek國產高性價比模型面世，有助降低推理成本，加快AI應用，料可引發中資科技股重估，後續須觀望企業業績期有關AI的指引。另外，市場預期內地將陸續推出政策鼓勵消費，利好消費股前景。倘若關稅戰局勢較預期溫和，或可帶動資金加快流入港股，恒指上望25,000點。
　　短期看好板塊
　　中資消費股：預計內地將加推政策穩內需
　　 AI概念：兩會提出推進「人工智能+」行動，支持大模型廣泛應用
　　今日市場焦點
　　華潤啤酒(0291)、中國聯通(0762)、小米集團－Ｗ(1810)等業績；
　　宏觀焦點
　　內地首兩月工業零售固投數據均勝預期；
　　內地2月70城市房價按年跌幅縮窄至4.8%；
　　六部門提振消費穩股市、穩樓市、研究育兒補貼、金融支持擴大消費；
　　媒體稱美國貿易代表設法有序推行關稅計劃；
　　企業消息
　　丘鈦科技(1478)去年多賺2.41倍息10仙符預期；
　　中國鐵塔(0788)去年多賺一成末期息0.30796人幣符預期；
　　藥明康德(2359)全年純利跌12.5%符預期連特別息每10股派13.31元人民幣；
　　外圍市況展望
　　美國經濟表現強勁，就業市場亦穩定，聯儲局有空間暫緩減息。聯儲局1月議息後，一如預期維持聯邦基金利率目標區間介乎4.25厘至4.5厘不變，主席鮑威爾表示沒有急於減息的需要，未來減息將需要通脹取得新的進展，除非就業市場意外轉弱才可能促使當局採取行動。參考12月點陣圖顯示，聯儲局官員上調未來三年利率預期，預計今年只減息兩次，下調共50個基點，預測中值為3.9%，高過上次的3.4%，預期通脹將於2027年才達到2%，較早前預期推遲一年達標。我們認為聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，減息門檻提高，節奏偏向緩慢。後續需要留意特朗普政府的政策執行次序及節奏，其中收緊移民政策、減稅及加徵進口貨品關稅料會重燃通脹，令進一步減息的空間收窄。2月起，美國開始向中國開徵關稅，加劇市場對全球經濟增長和通脹壓力的憂慮，資金料流入避險資產，現貨金價料上試每盎斯3,000美元。