◆ PVC：
　　4月1日PVC主力05合约收盘5099元/吨（+20），常州市场价4900元/吨（+10），主力基差-199元/吨（-10），广州市场价5050元/吨（+20），杭州市场价4950元/吨（0）；兰炭中料675（0）元/吨，乌海电石2700（0）元/吨，乙烯7100（0）元/吨。长期看PVC需求在地产拖累下持续低迷，出口受反倾销和BIS认证等压制，且出口体量总体占比小（12%左右）；供应端有不少新投计划，且烧碱利润高开工持续维持高位，库存高企供应压力较大；基本面需求不足、产能过剩，供需宽松格局，偏空配。目前检修不多，4月中旬开始环比有增多同比偏少，出口以价换量持稳状态，内需季节性恢复；估值中性，基本面驱动有限，金融属性强于商品属性，跟随大盘波动，预计PVC低位震荡偏弱运行，上方关注5200压力。后期关注新增投产进度、春检落地情况、下游复工以及出口情况等，政策端关注国内货币、财政、能耗等政策情况，以及美联储降息、特朗普政策关税等。
　　◆烧碱：
　　4月1日烧碱主力SH05合约收2515元/吨（+3），山东市场主流价855元/吨（0），折百2672元/吨（0），液氯山东50元/吨（+100）。4月1日开始，山东地区某氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格下调15元/吨，执行出厂795元/吨（折百2484元/吨）。截至20250327，隆众资讯统计全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存48.90万吨(湿吨)，环比上调6.37%，同比上调15.52%。目前库存偏高、液氯价格上涨，检修装置存恢复预期，开工维持高位，氧化铝边际产能利润走弱，减产增多，非铝需求弹性不足，需求增量有限，盘面向上驱动不足。但印尼斋月结束，出口签单预计改善，后期液氯或存跌价预期。盘面下行亦偏谨慎，继续关注魏桥送货量及价格，库存去化情况，中期关注氧化铝的投产开工情况。