主要逻辑
　　行情回顾：三月份盘面在760~800区间内震荡运行。整体呈现弱势的主要原因在于钢材需求成色不及往年，以及年初新开工等地产数据不佳，预期进一步弱化。下旬在钢厂复产背景下，铁水产量回升较快，给予矿价反弹力度。供给方面，全球铁矿发运显著回升，澳洲近期发运回补强于去年同期。到港量减少疏港量增加，但港口库存降幅放缓，最近一期略有增加，进口矿库销比延续回落。需求方面，钢厂盈利保持中等水平，高铁水与低建材产量主要原因为铁水流向钢坯，成材整体需求较差，后续关注出口和制造业情况。
　　后市展望：前期制约澳巴发运因素消退，港口库存面临回升压力，供给端偏强。春节后的高炉复产接近尾声，后续产量恢复有限，预计铁水增速放缓。国外关税政策扰动出口，但国内存在降准降息预期。综上，短期内利空因素多于利多，预计黑色系仍是趋势承压运行。铁矿以逢高做空看待，止损关注前期高点。
　　操作策略
　　逢高做空
　　风险提示
　　1、降准降息、财政利好（上行风险）
　　2、成材需求继续疲软（下行风险）