◆供应端:本周螺纹总产量227万吨，环比+0.5%，同比+7.5%，累计产量2613.4万吨，同比-7.2%。长流程产量199万吨，环比+0.8%，同比+8.0%，短流程产量28万吨，环比-1.2%，同比+3.5%。
　　本周铁水日均产量为237.28万吨，较上周环比增加1.02万吨，略低于市场预期的+1.5万吨产量。成本方面，华东地区螺纹高炉利润维持84元/吨附近，谷电利润大约在58元/吨附近。电炉厂利润虽稍有改善，但增产速度仍旧偏慢。高炉厂由于对需求不确定较高的原因，对于生产也较为谨慎。
　　◆需求端：本周螺纹表需245万吨，前值243万吨，环比+0.8%，同比-13.1%，累计需求2194万吨，同比+0.3%。
　　本周需求小幅回升，需求低于去年同期水准。虽然已经来到旺季，但是由于房地产端需求低迷，螺纹需求恢复程度较低。螺纹需求高点一般在4月初左右，因此还需关注未来1周需求。
　　◆进出口：钢坯02月进口9.3万吨。
　　◆库存：本周螺纹社会库存610万吨，前值618万吨，环比-1.4%，同比-32.9%，厂库210万吨，前值219万吨，环比-4.3%，同比-45.0%。合计库存819，前值837，环比-2.1%，同比-36.5%。
　　螺纹钢库存去化速度放缓，并且由于地产端需求疲软，需求高度有限，因此还需注意未来库存去化情况。
　　◆利润:铁水成本2722元/吨，高炉利润-155元/吨，独立电弧炉钢厂平均利润-395元/吨。
　　本周钢厂盈利率较上周稍有恢复，整体盈利情况尚佳。
　　◆基差：最低仓单基差-37元/吨，基差率-1.2%。
　　◆小结：本周商品氛围较好，成材呈现震荡偏强走势。基本面方面，螺纹本周供需均小幅回升，由于地产端需求受到新开工面积缩减的承压，库存去化幅度放缓。考虑到历年需求高点通常出现在四月第一周左右，未来1-2周需重点关注库存去化速度的变化。从地产的角度来说，当前房地产的库销比仍处于高位，库存去化周期尚未结束。因此，供给端的“新开工”受控会持续影响成材需求。螺纹需求紧跟地产走势，可能会延续相对弱势。总体而言，国内宏观方面对于黑色需求暂无明显边际改善预期，叠加未来旺季需求难有明显提振的背景下，预计未来成材需求延续弱势震荡。但现阶段正值旺季，需求的持续恢复可能对价格形成一定支撑，因此短期成材价格可能会以底部震荡为主。未来重点关注热卷库存是否顺利去化、出口表现情况、原料价格是否会有支撑、旺季终端需求是否超预期等。