跨式组合(Straddle）是一种经典的期权交易组合，通过同时买入或卖出相同行权价格、相同到期日的看涨期权(Call 0ption）和看跌期权(Put 0ption)构成。根据投资者对市场预期不同，可分为买入跨式和卖出跨式，分别适用于不同的市场环境。
　　组台介绍
　　卖出跨式组合适用于预期市场将保持稳定且波动率较低的情况。投资者同时卖出看涨和看跌期权，通过收取权利金获得收益。若标的资产价格在到期时接近行权价格，期权未被行权，投资者可保留全部权利金。但卖出跨式的风险较大，若市场出现大幅波动，投资者可能面临较大回撤，因此卖出跨式期权对于投资者的风控能力是不小的考验。
　　作为商品期权最典型的卖权组合之一，卖出跨式组合的收益来源主要由时间价值流逝(+Theta)，波动率下降(-gamma & -Vega)两方面组成。由于时间流逝是单向确定的，因此时间价值收益稳定;但标的和隐含波动率变动难以预测,故该部分的收益相对不确定。盈亏同源，卖出跨式组合的风险也来源于波动的放大，这里不单单指隐含波动率，也包括标的的大幅波动导致的Gamma敞口放大。
　　因此，在期权分析中，构建一个可靠的基准（Benchmark）模型是评估组合表现和风险管理的基础。尽可能完整的表达出卖出跨式组合的Beta，为进一步挖掘α和风控条件的叠加有着至关重要的意义。