核心观点
　　二季度交易重心在两方面，一是对于旺季偏弱的验证；二是对新季种植的讨论，在天气良好的前提下，巴西增产可以弥补美国减产，整体稳定为主。短期伴随补库周期、天气扰动，价格波动，中期维持偏空观点。
　　宏观
　　国内1-2月中国进出口增速显著下滑，前两月CPI累计增速-0.1%，创新疫情后新低，宏观预期偏悲观。海外美国的关税政策频繁，国际局势复杂，带来更多不确定性。