数据观察
　　1.投资：随着天气继续转暖，水泥需求增长趋势延续，全国各地区磨机开工普遍提升。国内钢材终端需求继续恢复，沥青出货量反弹。
　　2.消费：一线和主要二线城市地铁客运量、拥堵延时指数、航班执行数保持平稳。商品房销售面积平淡，乘用车销量连续回升。
　　下游反馈
　　黑色：本周国内钢材终端需求继续恢复，全国建材成交回落，螺纹去库加快，表需回升，热卷去库放缓，表需回落。本周全国建材日均成交环比回落4.78%至10.51万吨，五大品种总库存环比回落41.53万吨至1788.09万吨，其中螺纹总库存回落16.78万吨至837万吨，热卷总库存回落6.32万吨至409.9万吨，螺纹表需回升9.77万吨至242.99万吨。本周铁水产量大幅回升，钢厂对原料需求有所好转，本周247家钢厂高炉产能利用率回升2.13个百分点至88.7%，日均铁水产量回升5.67万吨至236.26万吨。
　　有色：本周从铜样本制杆企业周度开工率来看，精炼铜制杆周度开工率从75.14%降至69.93%，再生铜制杆从30.88%降至28.37%，国内精炼铜社会库存周度下降0.91万吨至34.64吨，保税区库存增加1.04万吨至7.31万吨，铜价大幅走高下，终端订单缺乏支撑，但内外倒挂及废铜供应紧张情况下，国内看涨情绪和现货支撑均在走强；本周铝材下游企业周度开工率从61.62%升至62.84%，其中原生铝合金、再生铝合金开工率保持不变，铝型材、铝线缆、铝板带开工率均小幅回升，电解铝库存周度下降2.8万吨至83.4万吨，下游加工企业开工率稳步提升，终端消费需求逐步回暖，但旺季成色受到一定考验。锌下游企业开工率，镀锌由59.21%升至60.64%，压铸由57.64升至58.1%，氧化锌由60.04%升至60.62%，本周锌七地库存增加0.49万吨至13.1万吨，消费上处于逐步恢复阶段，镀锌结构件出口订单表现较好，但氧化锌订单有所走弱，但随着锌价的下跌，下游逢低采买较为积极，不过市场也在关注供给端的增加。
　　能化：从本周地炼开工率来看，继续小幅回升至46.12%。主营炼厂周度开工率在84%附近，部分炼厂因检修而降低负荷，令整体开工率有所下降，下周其他检修炼厂继续降低负荷，预计下周主营炼厂开工率或延续跌势。当前看国内成品油消费缺乏亮点，且月内零售价格两连降令市场补库积极性下降。芳烃方面，PTA开工负荷为79.3%，周环比增加2.5%。聚酯开工率周度边际表现回落。预计出口订单受到关税等政策影响将逐步显现。
　　农产品：本周全国生猪出栏均价为14.57元/公斤，较上周价格上涨0.06元/公斤，环比上涨0.41%，同比下降1.15%。本周猪价先跌后涨，周度重心偏强态势。整体来看，供需博弈延续，猪源暂无集中上量预期，消费或仍延续低迷态势，短期猪价行情或延续区间震荡。目前，淀粉行业开工率为64.03%，较上周-0.78%。山东加工亏损72.93元/吨，较上周亏损增加42.74元/吨。。下游终端需求放量缓慢，下游终端及贸易商对于高价承接能力一般，限制玉米淀粉现货市场上涨的空间。在目前行业亏损压力不断加重的背景下，卓创资讯认为，下周玉米淀粉现货市场价格或维持平稳运行。