逻辑:上周铝价偏强运行。宏观上周五晚美国通胀数据符合预期，2月新增非农就业人口15.1万略低于预期，美联储对于降息采取谨慎立场。国内政府工作报告提出，2025年GDP增长预期目标为5%左右，两会维持扩内需、稳楼价，整体国内宏观利好的氛围不变，对铝价形成较好支撑。
　　基本面来看，上周国内电解铝运行产能小增，四川、广西、青海等复产计划有序推进，预计3月底实现全部产能投运，并且2月启槽部分对于产量的贡献也将逐步体现。电解铝行业成本端周内小幅回升，辅料价格涨幅明显。上周铝加工行业开工率整体呈现弱复苏态势，环比上周涨1个百分点至60.8%。大部分板块开工率继续保持上行，周内仅铝线缆开工率环比持平，电网订单未集中释放叠加铝价高位压制库存意愿，短期弱势运行。终端消费修复节奏缓慢，尚未形成全面回暖趋势，预计3月铝加工行业开工率延续温和回升。据SMM统计，库存呈现去库态势，截至3月6日SMM统计国内电解铝锭社会库存为87.1万吨，可流通库存为74.5万吨，较本周一去库1.5万吨，环比上周四去库0.2万吨。随着"金三银四"传统旺季推进，叠加下游开工率持续修复，后续需紧密跟踪复工强度、在途货源释放及终端订单兑现情况，以修正库存拐点确认时点及峰值水平。
　　宏观情绪交易预期带动，重点关注两会政策的落地，但海外贸易摩擦加剧引发担忧，后续关注即将进入旺季验证期以及消息面扰动，预计预期带动下铝价暂偏强震荡。
　　观点：预计价格短期偏强震荡运行，关注矿石端复产进展和下游开工。
　　后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。